金融界基金09月03日讯 嘉实互融精选股票型证券投资基金（简称：嘉实互融精选股票，代码006603）公布最新净值，上涨1.51%。本基金单位净值为0.9868元，累计净值为0.9868元。

　　嘉实互融精选股票型证券投资基金成立于2019-02-28，业绩比较基准为“沪深300指数*45.00% + --*45.00% + 中债综合财富(总值)指数*10.00%”。 本基金成立以来收益-1.32%，今年以来收益-1.32%，近一月收益3.55%，近一年收益--，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（--/641），成立以来，本基金排名同类（536/782）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为--，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为蒋一茜，自2019年02月28日管理该基金，任职期内收益-2.79%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例8.18% ）、中国平安（持仓比例6.88% ）、光大银行（持仓比例5.81% ）、中国建筑（持仓比例4.88% ）、新城控股（持仓比例4.56% ）、苏宁易购（持仓比例4.38% ）、温氏股份（持仓比例4.05% ）、中教控股（持仓比例3.78% ）、航天发展（持仓比例3.75% ）、中国铁建（持仓比例3.57% ），合计占资金总资产的比例为49.84%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例8.18% ）、中国平安（持仓比例6.88% ）、光大银行（持仓比例5.81% ）、中国建筑（持仓比例4.88% ）、新城控股（持仓比例4.56% ）、苏宁易购（持仓比例4.38% ）、温氏股份（持仓比例4.05% ）、中教控股（持仓比例3.78% ）、航天发展（持仓比例3.75% ）、中国铁建（持仓比例3.57% ），合计占资金总资产的比例为49.84%，整体持股集中度（中）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　????2019年上半年市场A股与港股市场主要聚焦于中美贸易谈判、华为美国禁令走向和环球央行态度。市场在全球宏观不确定性的情况下，A股与港股市场均表现反复。其中消费类相关板块(尤其是食品饮料)表现较优，而科技板块则较为逊色。????宏观方面，在本期初的时间，特别是经过3、4月份假期因素及增值税下调带来的干扰之后，工业企业利润数据回归在5月正常。行业细分数据显示，通用设备制造业、电气机械和器材制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业利润加速增长。综合考虑PPI通胀率走低的影响，隐含的实际工业企业销售在期末的5?月份数据看到增长加速。从12个月滚动均值来看，上游工业企业利润率扩大，而下游工业企业利润率小幅收窄。中国央行二季度例会表示要密切关注国内外形势，适时适度实施逆周期调节。中国央行二季度例会提到，国内经济金融领域的结构调整出现积极变化，但仍存在一些深层次问题和突出矛盾。要密切关注国内外形势，适时适度实施逆周期调节，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌。在贸易方面，中美磋商从年初到4月份一直进展顺利，不过直到5月初，情况突然有所恶化，中美国政府分别对双方商品加征新一轮的关税。直到6月中旬，中美关系才突然回暖，因此G20峰会是中美双方磋商后续发展的关键点。????考虑到中美贸易磋商的进展和货币宽松的短期催化剂对于市场情绪的改善，本基金在二月份成立以后，开始逐步谨慎建仓。二月至四月仓位相对较低，在市场五月份回调以后，我们加速建仓到90%以上，用选股和市场配置来带来收益。本基金主要买进并长期持有具增长潜力的优质的白马股，重点配置消费产业升级板块，兼顾稳健大金融板块。选股时坚持重点分析行业稳定度，现金流状况，资产负债表质量，企业治理质量，派息历史及股息率等。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为0.9765元；本报告期基金份额净值增长率为-2.35%，业绩比较基准收益率为1.70%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　随着2000亿关税三季度正式落地，三季度经济增长难有明显起色，但在年内强烈的政治维稳诉求和保就业底线面前，经济失速下行风险大仍然较低。中美贸易问题目前进入一个不算稳定的风险缓释窗口（可能是一个季度左右），但不确定性没有本质下降。后续谈判仍然充满挑战和变数，经过5月这次折腾市场也彻底认清了两国关系的长期复杂性，我们预计对该不确定性的认知会在相当时间内反应在市场风险溢价的压制上，很难回到年初那般乐观。进入七月市场情绪有所改善，中美贸易摩擦出现一些缓和的迹象，由美联储带动的全球加息预期的降低和中国政府对货币政策的适时调整使得全球对风险资产的偏好有所上升，这可能导致股市整体估值体系的修复性上涨。再加上因为MSCI对中国A股权重的提升使得全球资产配置对中国股市的更加重视，我们预计今年有机会中国股市的表现有可能进一步超过盈利的增长速度，从而亦会对港股带来正面影响。市场短期仍可能面临流动性环境将松未松叠加破刚兑后银行信用风险的波动、中报业绩隐患、以及2000亿关税正式落地后带来基本面下行脉冲释放的考验。虽然短期内市场的波动可能难以避免，整体股市中长期基本面的改善还是有空间的。后续我们会密切关注美联储降息动向、内地流动性环境与经济增长等因素。选股方面，我们继续看好业绩期优质公司、和后续行业龙头白马的表现。此外，下半年如果中美贸易有阶段性改善，将会对科技和5G板块形成利好，我们会逐步增加对科技硬件板块的配置。总体来说，我们会跟据市场情况灵活的调整仓位，同时维持相对谨慎的选股策略。