金融界基金09月04日讯 博时回报灵活配置混合型证券投资基金（简称：博时回报混合，代码050022）09月03日净值上涨2.13%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2960元，累计净值为2.0970元。

　　博时回报混合基金成立以来收益139.79%，今年以来收益72.34%，近一月收益8.36%，近一年收益48.79%，近三年收益22.69%。

　　博时回报混合基金成立以来分红3次，累计分红金额0.60亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为肖瑞瑾，自2017年08月14日管理该基金，任职期内收益55.33%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有沪电股份（持仓比例6.75%）、格尔软件（持仓比例5.36%）、艾德生物（持仓比例5.06%）、同花顺（持仓比例5.03%）、新媒股份（持仓比例3.81%）、格力电器（持仓比例3.74%）、宝信软件（持仓比例3.41%）、中石科技（持仓比例3.32%）、中兴通讯（持仓比例3.24%）、紫光国微（持仓比例3.07%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年，权益市场整体呈现上涨后回落局面。其中一季度在中美贸易谈判取得一定进展、央行降准等因素推动下，市场流动性趋于宽松、风险偏好出现修复。5月初由于中美贸易谈判进程波折、华为被美国政府无理打压，市场风险偏好快速回落；同时流动性边际收紧对成长风格构成压制，资金加速配置以高端白酒为代表的价值风格消费行业。宏观层面，美联储重启美元降息进程，美国10年期国债收益率持续走低，海外资金加大对A股配置力度；国内经济仍然面临结构性去杠杆压力，地方政府支付能力仍然边际受限，部分城商行信用风险有所暴露。6月底大阪G20期间，中美双方领导人会晤后重启贸易谈判，美系供应商开始部分恢复对华为供货，市场风险偏好重新回升。上半年我们有效把握了市场风险偏好的变动趋势，在坚持绝对收益导向和风险预算之内，我们动态调整权益仓位，并集中持仓于5G通信、光伏、养殖、券商、生物医药等行业，组合整体回撤较小，并取得了较为理想的投资回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年06月30日，本基金基金份额净值为1.136元，份额累计净值为1.937元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为51.06%，同期业绩基准增长率2.23%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019下半年，我们对权益市场看法谨慎乐观。中美贸易谈判重启后，市场风险偏好得到一定修复；科创板登陆资本市场，将有利于成长风格行业估值扩张；预计美联储降息后，美国国债收益率将进一步走低，中美息差拉大使得国内权益资产对外资吸引力进一步增强，A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子将分别在8月/10月扩大至15%/20%。但仍需要注意输入性风险对A股的影响，考虑到全球经济失衡的深层次矛盾，我们预计海外市场可能在三季度出现显著回调；同时国内仍然面临结构性去杠杆压力，地方政府财政压力和社会就业压力，我们认为市场对此预期不够充分。另一方面，5G通信、云计算、物联网为代表的新技术开始进入业绩兑现期。2019年5G通信基站侧投资启动，并率先进入业绩兑现期；2020年5G智能手机将大量推出，换机需求将驱动手机销量重回正增长；2021年以5G通信为基础的云计算、物联网等多种应用服务将大量推出，并诞生新的商业模式和经济增长点。最后，我们认为科创板的推出将开启新的投资机遇，一大批具备先进科技实力的公司将进入资本市场，并驱动市场风格开始由价值向成长切换。因此，我们相对更看好成长风格在三季度的表现。由于本组合在上半年已经实现较大涨幅，我们将在风险预算内，合理调整权益仓位和行业结构，力争为投资者持续稳健地实现投资回报。行业角度，我们继续看好5G通信、消费电子、半导体、云计算和光伏新能源行业中具备技术和产品竞争力的龙头企业。我们长期看好中国科技龙头企业的崛起，对中国资本市场充满信心，并相信这将带来可观的投资回报。（点击查看更多基金异动）