金融界基金09月05日讯 华夏收入混合型证券投资基金（简称：华夏收入混合，代码288002）09月04日净值上涨1.52%，引起投资者关注。当前基金单位净值为4.4870元，累计净值为5.8870元。

　　华夏收入混合基金成立以来收益912.03%，今年以来收益20.36%，近一月收益2.87%，近一年收益8.09%，近三年收益0.74%。

　　华夏收入混合基金成立以来分红2次，累计分红金额3.22亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为郑煜，自2009年02月04日管理该基金，任职期内收益172.86%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华侨城A（持仓比例5.58%）、保利地产（持仓比例3.77%）、中兴通讯（持仓比例3.74%）、通化东宝（持仓比例3.71%）、璞泰来（持仓比例3.26%）、新华保险（持仓比例3.20%）、荣盛发展（持仓比例2.61%）、兴业银行（持仓比例2.38%）、东方航空（持仓比例2.19%）、中国铝业（持仓比例2.16%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　年初全球经济下滑的风险逐步加大，美国也停止了加息的步伐，各国纷纷进入货币宽松状态。由于对于今年中美贸易战的或有影响、地产投资弱、经济可能出现明显下滑的担心，我国财政政策和货币政策都出现了超预期的变化，其中税费的改革更为积极。4月的采购经理人指数显示经济运行良好，大幅度提高了大家对于基本面改善的预期，市场整体开始忽略贸易战可能带来的风险。但是由于猪价和水果价格的超预期，理性的投资者开始担心通胀的发生。5月贸易摩擦重演，工业投资、生产趋弱，工业增加值进一步回落，后期对3000亿加税的担心开始出现并逐日增强，包商银行事件也短暂地引发了金融市场的不稳定，政府再次出台专项债提供资本金等政策来刺激基建投资，央行对市场注入流动性。股票市场方面，去年大面积质押融资爆仓，导致市场出现明显的调整，甚至部分基本面良好的股票，也受累于大股东的高比例质押。而年初流动性充裕带动市场出现明显的反弹。但由于对经济并不十分乐观，所以反弹的热点散乱，短线资金积极操作前期跌幅较大的洼地股票，机构看好有政策支持和下游进入爆发期的热点行业，如5G、AI半导体和养殖股。反弹随着政策边际趋紧而结束。2季度,无论是通胀的预期还是滞胀的预期，都直接导致了前期获利盘直接流入前期涨幅较小的消费股和金融股，尤其是未来成长更为确定的白酒类股票和估值偏低的优质价值股，如银行、保险。而之前涨幅大的科技类股票，受到华为事件和其他风险事件的影响出现明显的下跌。报告期内，初期本基金增配了科技类股票，特别是中长期受益于中国经济变化的行业，以及市场回暖受益弹性大的券商股，后期上涨幅度达到预期目标值后，略减持了涨幅较大的券商、电子通讯的部分股票。后期试图寻找需求弹性较大的品种，如开工旺季反弹和明显受益于近期汇率和油价的航空等行业，增加其他估值偏低、预期收益率更高的标的。2季度即使较早地预测了通胀发生的可能，而且当期消费龙头股票相当有投资价值，但是由于对按照补短板的长期思路，认为科技仍是国家重点投入的方向，而且有相当一批可能是未来子行业龙头的股票，所以在增加消费持仓和维持科技配置中选择了科技。但是这部分仓位在贸易摩擦和科技封锁事件发生后，调整非常明显，同时重仓持有的地产股受到房住不炒政策的影响，跌幅明显，对净值拖累较大。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年6月30日，本基金份额净值为4.363元，本报告期份额净值增长率为17.03%，同期业绩比较基准增长率为11.36%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，全球经济没有增长新动力，各国政策均倾向于适度宽松。中美贸易谈判将继续，从现在的情况看，双方对细节的调整更加有弹性，倾向于死结形成的可能性不大。预计短期货币政策将继续保持宽松状态，GDP相对稳定，CPI和PPI先降后升。地产投资将延续小幅回落态势，基建投资温和回升，制造业投资保持弱势，总投资增速震荡下行，总体看消费增速已经见底，下半年整体将呈现小幅震荡回升的态势。7月科创板进入正式交易，比较效应可能带来科技股的反弹。同时如果金融政策奏效，实体经济融资利率下降，带来业绩增长预期，业绩的提升将推动短期的上涨。本基金将密切关注各类政策的短期变化和长期产业发展的趋势，充分评估股票的预期收益率和相应的风险，及时调整组合方向。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。（点击查看更多基金异动）