今日指数冲高回落，盘中一度突破3000点，上证综指收盘涨0.96％报2985.86点，创业板指涨1.18％报1689.05点；两市成交额近8000亿，创逾4个月新高。北向资金连续6日净流入，全天净流入91.82亿元，本周4个交易日已流入接近200亿元。两市成交额近8000亿，2636只股票上涨，北上资金净流入96.8亿。

　　招商基金认为今日A股大涨主要受到政府可能采取进一步刺激政策且中美确认10月进行贸易谈判的利好刺激影响。第一，昨日国常会上李克强总理明确表示将“落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具“，令市场对于近期降息降准的预期升温，今日债市也受此消息提振而大涨；而明年专项债额度可能在今年四季度提前下发，基建或继续发力以稳定市场预期。第二，商务部于今日上午表示中美双方已同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，此消息缓解了全球市场对于中美关系持续紧张的担忧，北上资金今日也出现大幅流入。

　　对于后市，招商基金认为市场短期反弹的高度仍取决于刺激政策能否进一步兑现、改革举措能否加快落地等方面；在全球市场陷于调整的背景下，A股近期的表现已显韧性，未来若托底和改革政策继续推进，则市场风险偏好的提升仍有空间；四季度宏观事件频发，建议密切关注最新政策动向。

　　中期来看，招商基金指出，全球比差模式下国内资产价格的性价比更为凸显，全球债券收益率的走低和人民币汇率的趋稳之下，权益市场对于国内外长线资金的配置性价比正在逐渐显现；而随着资本市场基础制度的完善，A股市场的估值中枢有望继续缓慢上行。板块方面，可关注受益政策边际宽松的基建以及可能受益四季度风格切换的金融板块，而科技板块的阶段性占优趋势也有望延续。