金融界基金09月10日讯 海富通中小盘混合型证券投资基金（简称：海富通中小盘混合，代码519026）09月09日净值上涨1.61%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8850元，累计净值为0.8850元。

　　海富通中小盘混合基金成立以来收益-11.32%，今年以来收益47.01%，近一月收益14.05%，近一年收益24.47%，近三年收益-1.56%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为周雪军，自2018年11月05日管理该基金，任职期内收益35.67%。

　　范庭芳，自2019年08月27日管理该基金，任职期内收益3.94%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例9.73%）、博思软件（持仓比例9.55%）、山东药玻（持仓比例9.19%）、贵州茅台（持仓比例7.90%）、宝信软件（持仓比例5.70%）、山西汾酒（持仓比例5.36%）、五粮液（持仓比例5.32%）、通策医疗（持仓比例5.04%）、杰瑞股份（持仓比例4.89%）、隆基股份（持仓比例4.77%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年A股市场出现了明显涨幅。截至2019年6月30日，上证综指收于2978.88点，上半年上涨19.45%，深证成指收于9178.31点，上涨幅度为26.78%。中小板指收于5678.75点，上涨20.75%，创业板上涨20.87%，报1511.51点。具体来看，自从1月4日上证综指盘中触及近三年新低2440.91点之后，市场便开始温和反弹，一直延续到月底，1月份上证综指涨幅3.64%。板块上，家电、食品饮料、保险、银行等价值权重板块率先企稳反弹，涨幅居前。进入2月份，随着困扰2018年的几大利空因素均有所缓解：中美贸易摩擦的积极向好谈判、监管层对去杠杆告一段落等，2月份上证综指涨幅达到13.79%，创近几年新高。同时随着2月末两市单日总成交量放大到万亿、融资余额回到8000亿以上，市场风险偏好大幅上升。趋势延续到3月，当月上证综指上涨5.09%，表现依旧不错。进入二季度，一季度大幅上涨之后，4月份存在一定的调整压力。因此在月初上证综指触及短期新高3288.45点之后，便开始区间震荡。同时月底贸易谈判陷入僵局，指数也开始出现回调。4月份上证综指下跌0.4%。5月月初随着中美贸易谈判陷入僵局，以及对国内宏观经济下行压力的预期，市场出现了大幅回调，单5月份上证综指下跌5.84%，深证成指下跌7.77%。板块上看，仅有以黄金为代表的有色板块涨幅2.2%，其他板块悉数下跌，其中禽畜产业链、食品饮料等相对跌幅较少，而TMT板块、券商等高弹性板块跌幅居前。进入6月份之后，虽然4-5月份的宏观经济数据依旧没有改善预期，但随着对中美G20重启贸易谈判的预期，市场逐步开始筑底回升，风险偏好有所提升，单6月上证综指上涨2.77%。行业方面，在申万28个一级行业分类中，上半年均录得涨幅，单板块间差异巨大。其中食品饮料（61.01%）、非银金融（43.83%）、农林牧渔（41.96%）、家电（37.82%）、计算机（32.77%）涨幅排名前五，且都涨幅超过30%。而建筑装饰（4.16%）、钢铁（5.04%）、传媒（7.79%）、纺织服装（9.27%）、汽车（10.03%）涨幅靠后。上半年，本基金仓位上维持在较高水平，重点配置了计算机、电子、机械、食品饮料、医药等板块，在中长期看好核心科技和大消费类的基础上，保持适度平衡。同时深入优选个股，提升核心好股票的持股集中度。操作上，在保证核心持仓前提下，波段性地减持一些前期涨幅比较大、估值略贵的品种，低位增持了一些价值龙头股。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期本基金净值增长率为25.58％，同期业绩比较基准收益率为20.62％，基金净值跑赢业绩比较基准4.96个百分点。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2019年初，市场对经济的担忧有所缓解。外部中美贸易摩擦暂缓，并貌似朝着达成协议的方向演进。内部政策宽松，降准、地方债发行前置、信贷周期回暖，资产价格预期企稳。2019年4月中旬，国内外不确定性上升。4月中旬起国内政策边际收紧，5月初中美局势恶化，5月24日包商银行被接管，中小银行结构性去杠杆。市场风险偏好显著回落。2019年6月中旬，中美领导人通电话，确定G20见面，市场预期谈判重启；美联储6月议息会议释放鸽派信号；证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见，市场风险偏好迅速提升。上半年的行情基本上来源于估值修复。下半年，国内宏观经济增长压力仍在。一季度在信贷及社融扩张提振下，经济增长体现一定韧性，但随着外部中美贸易摩擦带来的负面效果更大范围地显现，内部房地产市场可能逐步降温、基建增速制约重重、中小银行去杠杆对实体经济的影响尚未完全体现等，中国经济增长在2019年下半年仍将面临压力。同时，从政策角度看，下半年宏观政策倾向将维持宽松，尤其是三季度将在边际上较二季度宽松。但在高杠杆环境以及结构性去杠杆政策背景制约下，政策效果有待验证。同时，包商银行事件后，流动性出现分层，中小银行及非银机构融资困难程度及成本上升，为避免出现局部风险，预计货币政策将采取进一步措施缓解结构性流动性压力。从中期角度，我们依旧对下半年的资本市场保持相对乐观。我们认为估值的变化依然是核心变量，仍存在修复机会。估值端来自无风险利率下行带来的修复机会较为确定，风险偏好短期将出现抬升，但后续存在不确定性，整体上市场环境好于二季度，策略上更加积极，但需留意市场可能会阶段性对业绩下滑做出负面反应。从行业角度看，我们认为科技、消费、金融等板块有望持续跑出超额收益，包括计算机、半导体、5G、食品饮料、医药、券商、银行等。展望下半年，本基金操作上仍将主要自下而上精选优质个股，中长期看好成长和泛消费类行业，例如计算机、消费电子、半导体、创新药、食品饮料等，也会适度关注前期受到错杀的未来两年复合增速较快的真成长公司。（点击查看更多基金异动）