金融界基金09月10日讯 华宝未来主导产业灵活配置混合型证券投资基金（简称：华宝未来主导混合，代码002634）09月09日净值上涨3.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8850元，累计净值为0.8850元。

　　华宝未来主导混合基金成立以来收益-11.50%，今年以来收益45.32%，近一月收益20.24%，近一年收益28.26%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为夏林锋，自2016年11月04日管理该基金，任职期内收益-14.50%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有金风科技（持仓比例7.35%）、天顺风能（持仓比例6.77%）、东山精密（持仓比例6.25%）、利亚德（持仓比例5.01%）、三七互娱（持仓比例3.81%）、科斯伍德（持仓比例3.51%）、完美世界（持仓比例3.42%）、南极电商（持仓比例3.32%）、鸿合科技（持仓比例3.00%）、金雷股份（持仓比例2.99%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年，市场震荡上行。政策方面，得益于2018年底民企座谈会及中央经济工作会议的定调，财政政策及货币政策均走向边际宽松，地方专向债发行节奏提前，货币投放力度明显加强。流动性方面，金融去杠杆转为稳杠杆，银行间流动性持续宽松，且有宽货币向宽信用转换的迹象，企业发债难度及成本均有降低，不过年中包商银行事件对信用宽松造成一定扰动。经济形势方面，整体维持淡季不淡、旺季尚可的状态，且明显好于2018年底的悲观预期，且在财政及货币政策边际宽松的背景之下，市场焦点已经转向经济寻底的节奏而非方向判断。海外市场方面，美国经济显露疲态，但流动性方面已有加息周期转向降息预期，同时中美贸易争端虽然节奏较为曲折但整体走向缓和，市场担忧情绪有所缓解。在上述背景下，上半年市场较为强势。本基金在上半年维持较高仓位，并持续进行结构优化，持续挖掘未来有望成为主导产业的投资机会。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期基金份额净值增长率为24.14%，业绩比较基准收益率为15.53%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年下半年，政策有望持续宽松，基本面仍存一定压力，指数空间可能不大，但结构性机会突出。政策预期方面，经历2019年一季度的宽松、二季度的反复，叠加基本面仍存压力的背景，政策有望持续宽松。流动性方面，宽货币仍在持续，无风险利率有望维持低位，包商银行事件影响逐步淡化，利率向信用层面的传导有望再度开启。经济形势方面，经济景气仍然存在压力，但经历2018年的风险释放，叠加供给侧的托底作用，以及2019年以来的宽松逐步起效，预估下行的幅度相对可控，2019年三季度将是重要的观测窗口。企业盈利方面，在经济景气下行的背景之下，整体仍存一定压力，结构出现明显分化，周期股业绩下行、价值股相对平稳、成长股业绩有所恢复。海外市场方面，美国经济疲态日趋明显，欧洲经济景气也有压力，不过加息周期逐步转向降息预期，市场情绪可能会有恢复。综上来看，市场已经进入宽货币、弱经济的熊牛转界，估值存有上行空间，业绩存在下行拖累，此消彼长导致指数空间不大，但结构性机会突出，且最大的风险也来自基本面业绩下行。本基金计划在2019年下半年采取谨慎乐观的操作思路，维持中性略高仓位，持续重视结构调整，并在契约规定的范围内持续挖掘未来有望成为主导产业的投资机会。（点击查看更多基金异动）