金融界基金09月12日讯 华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金（简称：华夏消费升级灵活配置混合A，代码001927）09月11日净值下跌2.15%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7320元，累计净值为1.7320元。

　　华夏消费升级灵活配置混合A基金成立以来收益73.20%，今年以来收益34.16%，近一月收益9.07%，近一年收益25.96%，近三年收益55.34%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为黄文倩，自2016年02月03日管理该基金，任职期内收益77.00%。

　　林晶，自2017年02月03日管理该基金，任职期内收益52.45%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.61%）、海尔智家（持仓比例8.49%）、格力电器（持仓比例8.43%）、凯莱英（持仓比例5.78%）、伊利股份（持仓比例5.42%）、今世缘（持仓比例5.30%）、五粮液（持仓比例4.87%）、南极电商（持仓比例3.55%）、洋河股份（持仓比例2.95%）、恒瑞医药（持仓比例2.81%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年，经济预期和贸易战反复。年初随着国内货币政策宽松带来社融和M2触底略有回升，实体经济流动性好转，经济活动信心恢复，一季度大部分行业需求较2018年四季度略有复苏迹象，地产销售和投资好于预期。但四月货币政策在经济企稳预期下没有进一步宽松，四五月经济较一季度偏弱，贸易战出现再次恶化，社融在一季度大幅超预期之后回落，包商事件导致信用利差拉大，非银出现信用风险，虽然六月起央行呵护流动性，但整体环境仍然紧张。全球增长动能也持续放缓，美国二季度以来数据显著不及预期，世界主要央行立场逐步宽松，美国也宣布缩表结束，第一次降息。报告期内，市场震荡上涨，沪深300上涨27%，四月下旬最高点一度上涨37%。年初市场在经历了2018年大幅下跌后快速反弹，一方面因为社融和M2触底回升，经济活动信心逐步恢复，另一方面贸易战有所缓和。但四月后包商事件导致信用利差扩大，贸易战再次恶化，市场风险降低，市场动荡回撤。从结构上看，消费行业大幅跑赢大盘，其中食品饮料和农林牧渔是全A股表现最好的两个板块，家电、旅游、医药等表现也超过大盘。报告期内，本基金仍以成长价值股作为投资主体。考虑到经济预期和贸易战反复，年初适当加仓了顺经济周期的白酒、家电和汽车，二月份之后加仓了医药，虽然没有抓住猪周期的机会，但整体表现中上。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年6月30日，华夏消费升级混合A基金份额净值为1.661元，本报告期份额净值增长率为28.66%；华夏消费升级混合C基金份额净值为1.633元，本报告期份额净值增长率为28.28%，同期业绩比较基准增长率为21.11%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2019年下半年，预计经济将继续下行，货币政策宽松有度，除非贸易战超预期恶化，信用利差的扩大短期内难以修复，因此信用宽松较难达成。分领域看，地产投资有下行压力，基建投资可能向上，但制造业投资复苏还需要时间，贸易战有缓和的可能性，但长期看会有持续摩擦。消费有小幅向下的风险，但因为去年下半年基数较低，同比数据上会较为平稳。从全球来看，经济疲软、利率下行，美国自身经济虽然具备一定韧性，但也有缓慢下行的压力。在复杂的宏观背景下，预计国内资本市场将呈现震荡，估值合理的成长股仍然是主线，经济托底行业以及低估值反转的机会也值得挖掘。在不确定性较强的情况下，消费有可能继续成为抱团品种。消费行业公司业绩下半年在低基数情况下压力不大，但展望2020年，如果经济没有如期复苏，消费中的顺周期行业难有高速成长，目前该类行业估值合理，可预期业绩成长带来的收益。投资操作上，本基金将保持中高仓位，继续持有估值合理的白酒、家电、零售和医药，其他行业以选股为主，加仓估值较低的汽车行业，等待行业和经济筑底复苏。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。（点击查看更多基金异动）