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建信内生动力混合基金最新净值跌幅达2.09%

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2019-09-12 06:51:08 来源:金融界基金 作者:机器君
建信内生动力混合基金最新净值跌幅达2.09%

  金融界基金09月12日讯 建信内生动力混合型证券投资基金(简称:建信内生动力混合,代码530011)09月11日净值下跌2.09%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5960元,累计净值为1.8760元。

  建信内生动力混合基金成立以来收益93.15%,今年以来收益32.53%,近一月收益8.87%,近一年收益24.80%,近三年收益30.35%。

  建信内生动力混合基金成立以来分红5次,累计分红金额1.03亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理吴尚伟,自2014年11月25日管理该基金,任职期内收益82.15%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有格力电器(持仓比例8.97%)、贵州茅台(持仓比例8.02%)、中国平安(持仓比例7.58%)、五粮液(持仓比例7.21%)、长春高新(持仓比例5.51%)、元祖股份(持仓比例5.07%)、华泰证券(持仓比例4.55%)、绝味食品(持仓比例4.44%)、香飘飘(持仓比例3.88%)、华孚时尚(持仓比例2.96%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  回顾2019年上半年宏观经济表现,经济运行继续保持在合理区间,延续总体平稳、稳中有进发展态势。上半年实现国内生产总值450933亿元,同比增长6.3%,比2018年全年增速回落0.3个百分点。内需仍是拉动经济的主要抓手之一,其中最终消费支出对GDP增长的贡献率为60.1%,表明消费仍是拉动我国经济增长的最重要引擎;投资受到制造业投资增速下滑的影响对经济的拉动有所减弱;受到抢出口和国内进口放缓的影响,上半年衰退式顺差特征明显,净出口对于GDP增长的贡献在上半年突破了固定资产投资。具体分项上看消费数据,上半年社会消费品零售总额同比增长8.4%,比一季度略有加快,特别是6月份社会消费品零售总额增长9.8%,比5月份加快1.2个百分点。投资上看,上半年全国固定资产投资同比增长5.8%,主要贡献来自处于高位的房地产投资和缓慢回升的基建投资,其中房地产开发投资上半年同比增长10.9%,比去年全年增速加快1.4个百分点,而基建投资同比增长3%,比去年全年增速加快1.2个百分点。但与房地产投资和基建投资形成对比的是制造业投资的快速下滑,上半年制造业投资同比增长3%,比去年全年增速明显放缓6.5个百分点,对上半年投资产生明显的拖累,也使得GDP增长中来自投资端的贡献逐渐减弱。进出口上看,进出口形势好于预期,上半年货物进出口总额增长3.9%,比一季度略有加快,出口79521亿元,增长6.1%;进口67155亿元,增长1.4%。贸易方式结构进一步优化,一般贸易进出口增长5.5%,占进出口总额的比重为59.9%,比上年同期提高0.9个百分点。整体来看,虽然2019年上半年我们处于全球经济增速逐渐放缓、外部冲击因素不断累积、国内市场需求不足且新旧动能切换仍在持续的过程中,但中国宏观经济在上半年表现出稳中有进、经济本身具有强韧性的特点。上半年物价水平总体运行平稳,CPI温和上涨?,PPI稳中有降。上半年,全国CPI上涨2.2%,涨幅比去年全年下滑0.1个百分点。从同比看,食品类价格是CPI同比增速上涨的主要支撑,包括鲜果、鲜菜和猪肉价格等因素连续为食品价格上涨提供正向贡献。但与此相对应的是非食品项CPI下行压力在上半年逐渐增强,这与PPI走势形成相互佐证关系。工业品价格指数上半年同比增长0.3%,涨幅比去年全年回落3.3个百分点,原油价格高基数和翘尾因素下滑是贯穿今年二季度到三季度PPI走势的主要逻辑,并通过PPI生活资料向CPI传导过程中,对非食品项CPI形成掣肘。2019年上半年,中国人民银行坚持稳健的货币政策,适时、适度实施宏观政策的逆周期调节,保持流动性合理充裕,做好预调微调,加大金融对实体经济尤其是民营经济和小微企业的支持,在推动高质量发展中防范和化解金融风险。从货币操作上看,上半年中国人民银行进行了两次降准操作,1月央行分两次降准、共计1%的降准幅度,并向市场投放1.8万亿货币;5月央行针对县域农商行进行定向降准操作,释放流动性2800亿元。此外央行还通过中期借贷便利和逆回购等操作向市场投放流动性,整体来看上半年资金面情况较为平稳。上半年人民币对美元整体保持平稳,6月底中间价维持在6.87左右,较2018年年低贬值0.16%,上半年人民币汇率基本保持稳定,但是当前汇率的主要影响因素已经从中美货币政策转向中美贸易摩擦上,如果贸易摩擦继续升级,人民币汇率将面临新的贬值压力。今年以来股票市场表现好于去年全年,主要市场指数均录得正收益,其中上证综指上涨19.45%,沪深300指数上涨27.07%,创业板指数上涨20.87%。其中,今年一季度市场表现主要体现了市场对流动性和经济基本面的预期修复,消费和TMT领涨(包括农林牧渔、计算机、非银金融、食品饮料、电子),周期整体跑输市场(银行、电力及公用事业、建筑、石油石化、汽车)。今年二季度市场普遍下滑,防御板块整体占优,消费行业获得显著正收益,金融股票相对稳定,其余行业多数出现回撤。此外,科创板加速推进并开板交易,有力支撑了直接融资体系建设,对科技板块的估值和交易有一定的正面提振作用。回顾上半年股票市场的走势,我们依旧发现,主流赛道上的优质公司取得较好的超额收益,行业空间大、增长趋势明确、业绩可预测性强的个股被给予估值溢价,立足于产业趋势基础上的优质企业成为核心选股思路。本基金在年初操作较保守,低仓位策略导致开局涨幅较小,随后调整了组合结构并适当提高了仓位,行业上主要聚焦在了食品饮料、券商、农业以及部分计算机、电子等,个股选择上综合考虑了潜在收益空间和未来景气度的变化。二季度,市场因贸易摩擦和货币政策转向,出现了持续调整,组合保持了较高仓位,适当调整了结构,但是也没能避免组合的回撤。

  报告期内基金的业绩表现

  本报告期本基金净值增长率22.82%,波动率1.51%,业绩比较基准收益率20.47%,波动率1.15%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  当前判断下半年宏观经济走势的扰动因素较多,经济向下压力处于兑现和传导过程;虽然下半年基数较低,但存在已经明确而并未爆发的风险(中小银行、地方隐性债务),也有还未明确的潜在风险。整体来看,下半年宏观经济增速仍处于下行周期:全球经济增速放缓和中美贸易环境恶化对中国外需造成压制,去年抢出口造成出口高基数,使得下半年净出口可能拖累GDP增长。国内需求上,投资端的压力集中在房地产投资增速下滑速度将在下半年加快,制造业投资也在PPI压制利润的环境中难以出现大大幅度的修复;零售消费端的不确定性来自汽车和石油制品等分项。与宏观经济下行压力逐渐加大相对应的,是宏观政策将在下半年再度发挥托底经济的主要功能。稳增长是下半年政策的首要目标,政策关注点逐渐向国内需求回归。针对扩大国内需求,政策聚焦稳定制造业投资、加快新型基建建设、启动农村消费市场、支持民营企业发展以及就业优先等领域。我们预计在政策的调整下,中国宏观经济不会出现重大风险,且有助于改善目前悲观的增长预期。目前A股估值已经具备足够吸引力。我们对下半年的市场保持谨慎乐观,看好稳增长政策、较宽松的流动性等背景下权益的投资机会,尤其保持对未来空间较大的消费品板块、景气度向上的通信板块、景气度恢复的电子板块的关注。组合将继续持有估值与成长基本匹配的投资品种,并主动参与结构性机会,尽力为基金持有人创造回报。(点击查看更多基金异动)

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