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券商资管机构钟情发行中短债基

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2019-09-16 00:28:41 来源:中国基金报 作者:章子林

  自去年以来货基收益下行及监管层对流动性要求,作为“替代品”的中短债基的数量和规模不断创新高,多家公司纷纷推出中短债产品占领市场。和传统公募基金相比,券商资管作为专业管理机构,更接近固定收益的本质,对该类产品的态度很是积极。

  据Wind统计,今年以来,13家拿到公募牌照的券商资管里,已经有5家公司发行了中短债产品,值得注意的是,其中有多家连续发行了2只,且规模相对较大。

  券商资管钟情发行中短债基

  在货基收益率持续下行阶段,部分公司把握投资契机,开始布局风险收益特征在货币基金和中长期纯债型基金之间的品种——中短债基金。从数据上看,截至9月11日,年内已有50只中短债产品成立,涉及25家基金或券商资管公司,其中有20家公募基金公司,5家券商资管公司。

  这5家券商资管公司分别为财通资管、中泰资管、浙商资管、华泰资管和长江资管。尽管在数量上无法和公募基金相比,但在比例上绝对占优。

  从成立时间来看,券商资管该类产品的发行数量按季递增。今年1月21日成立的财通资管鸿运中短债是券商资管年内发行的第一只中短债产品。和一季度相比,第三季度发行较多,有中泰青月中短债、华泰紫金丰利中短债、华泰紫金丰益中短债三只产品成立。其中,9月2日开始募集的华泰紫金丰益中短债原定募集截止日为9月12日,后提前至9月3日。华泰资管相关人士表示,选择在这个时点发行该类产品,主要是因为理财替代以及在居民的短期流动性需求上,对于净值型产品的推动力仍在,与此同时,公司此前发行的短债系列产品业绩良好,运作稳定。

  不仅如此,从规模上看,券商资管所发行的中短债基金的规模相对较大。据Wind统计,今年以来,发行规模超过10亿元的中短债共有6只,其中由券商资管作为管理人发行的产品就占据3只。财通资管鸿运中短债的首募规模超过30亿元,达到36.87亿元,在今年成立的中短债产品中规模最大,吸金能力可见一斑。不仅如此,该产品今年以来的收益率已超过2%,达到2.36%。其余产品如中泰青月中短债和华泰紫金丰利中短债,成立规模也超过了10亿元。

  券商资管固有优势突出

  有业内人士表示,在货币政策偏宽松、整体风险偏好收紧的大背景下,中短债基金的配置价值凸显,或是理财投资的较优选择。Wind数据显示,截至8月31日,中短债基金近3个月平均收益率约为1.2%,而同一时间段内货币型基金平均收益率约为0.6%。

  财通资管固收公募投资部总监李杰表示,展望未来,利率债经过前期大幅下行有止盈需求,并在未来积极政策作用下调整概率有所提升,但在基本面下行对利率债和中高评级信用债仍然有支撑,如果回调充分可以积极配置。另一方面,在货币政策中性、流动性合理充裕、实体融资成本降低的背景下,仍然利好中短端。此外,经济下行环境下信用风险不时释放,不可过度下沉资质,控制信用风险始终是中短债基金运作的首要任务。

  尽管从数据上来看,公募基金在发行中短债的数量上远超券商资管,但券商资管仍然具有其固有的优势。

  在华泰资管相关人士看来,券商资管的优势在于长期运作报价式产品,对于信用债投资体系的熟悉程度较高。此外,券商具有较为强大的信息技术实力,比如基于华泰证券(行情601688,诊股)CAMS系统所提供的信用债信息覆盖与财务预警等功能,是资产挖掘的基本保障和良好助力,为业务发展赋能。

  李杰则表示,券商资管秉持 “绝对收益”的理念,更接近固定收益的本质。作为一家专业投资机构,应该更多地从投资者视角去理解自己的定位,即重视绝对收益,淡化短期排名,强调长期可持续的业绩回报,而券商资管在这些方面拥有天然优势。

责任编辑:付健青 RF13564
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