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华宝标普沪港深中国增强价值A净值下跌1.26% 请保持关注

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2019-09-18 06:50:32 来源:金融界基金 作者:机器君
华宝标普沪港深中国增强价值A净值下跌1.26% 请保持关注

  金融界基金09月18日讯 华宝标普沪港深中国增强价值A基金09月17日下跌0.90%,现价0.995元,成交41.3万元。当前本基金场外净值为0.9903元,环比上个交易日下跌1.26%,场内价格溢价率为-0.43%。

  本基金为上市可交易型股票型基金指数型基金,金融界基金数据显示,近1月本基金净值上涨6.63%,近3个月本基金净值上涨0.78%,近6月本基金净值下跌6.95%,近1年本基金净值上涨--,成立以来本基金累计净值为0.9903元。

  本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理周晶,自2018年10月25日管理该基金,任职期内收益0.28%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有兴业银行(持仓比例5.43%)、建设银行(持仓比例4.73%)、中国建筑(持仓比例4.59%)、中国银行(持仓比例4.46%)、浦发银行(持仓比例4.22%)、中国石油化工股份(持仓比例4.08%)、中国石油股份(持仓比例3.44%)、中信股份(持仓比例3.18%)、交通银行(持仓比例2.42%)、宝钢股份(持仓比例2.13%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  本基金采用全复制方法跟踪标普沪港深中国增强价值指数。该指数在沪港深三地上市的股票中采用量化的方法精选估值偏低的股票。整个基金通过A股和港股通进行交易。该基金于2018年10月25日成立。以下为对影响标的指数表现今年年初至今的市场因素分析。2019年一季度,全球风险资产迅速反弹。主要原因在于美联储今年以来货币政策导向迅速由鹰转鸽,同时中美贸易谈判一季度整体进展顺利,市场预期双方大概率上半年能够达成最终决议。而对于港股和A股而言,除了以上利好之外,中国央行一季度推行较宽松的货币政策,市场给予了非常正面的回应。而中国经济数据也在3月出现企稳迹象,国内3月官方PMI指数重回50以上。这进一步提振了市场的信心。因此A股和港股一季度表现靓丽。但四月十九日中央政治局会议强调“坚持结构性去杠杆,在推动高质量发展中防范化解风险,坚决打好三大攻坚战”,国内货币政策由此从一季度的宽松转向稳健。而后续四月和五月的经济数据都不尽如人意,投资者开始担心经济下行风险,市场步入调整。而美国总统特朗普五月五日突然发推特,表示将提高中国进口商品关税到25%,中美之间贸易摩擦骤然升级,市场的风险偏好因此大幅下降。五月24日中国人民银行发布接管包商银行的公告,投资者开始更加担忧中小银行的系统性金融风险,从而导致股票市场进一步下挫。此后央行信心喊话并确认政策工具准备充足后,市场情绪有所恢复。六月十八日中美两国元首就贸易问题通电话后,投资者风险偏好有所抬升,A股和港股都有所反弹。截止今年二季度末,标普沪港深中国增强价值指数(人民币),从1495.3上涨到1560.17,涨幅4.34%。恒生国企指数这段期间上涨7.48%,沪深300指数这段期间上涨27.1%。标的指数涨幅低于恒生国企和沪深300指数的原因在于指数成分股以银行、材料工业等传统周期行业为主,这些行业在二季度受流动性收紧影响较大。沪港深中国增强价值从基金上半年年化波动率为17.6%,相较恒生国企指数的17.2%略高,相较沪深300指数的24.9%更低。

  报告期内基金的业绩表现

  本报告期基金份额A净值收益率为5.78%,同期业绩比较基准收益率为4.55%。本报告期基金份额C净值收益率为2.56%,同期业绩比较基准收益率为0.34%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2019年下半年,我们认为A股和港股股票市场下半年或将以震荡为主,而四季度市场机会可能比三季度更大。三季度初始A股和港股即将进入半年报业绩期,两地市场皆面临业绩下调的压力,但预计将展现一定韧性。大阪G20会议之后,美国对中国出口额外的3000亿美元25%关税暂不征收,后续盈利下调空间或较为有限,A股和港股存在一定的业绩支撑。而19年一季度,中国逆周期对冲政策加码,积极财政政策、信用扩张、基建反弹、价格韧性支撑经济名义值高韧性,降低了经济失速压力。货币及社融改善仍存在一定惯性,经济失速下行风险有所降低。但经济向上弹性仍不足:政策相机抉择和“保持定力”意味着不是“大水漫灌”式的刺激,而中美贸易摩擦下的出口冲击和制造业投资增长受阻,使得经济和盈利或缺乏向上弹性。较有利的是,目前市场对于19年A股和港股全年的EPS增速预测已经历了较大幅的下修,后续盈利继续下调的空间较为有限,这是两地市场当下和2018年中较为不同之处。但不可否认,后续中报和三季报期间,基本面验证回落和流动性边际改善较大概率将使市场更多呈现出震荡特征。进入三季度末,我们认为A股和港股市场机会将增大。主要原因在于:(1)2019年4季度由于基数原因盈利增速有望反弹(2)财政政策上地方债是否能突破全年发行额度的验证期是9到10月;(3)中美贸易谈判在四季度可能会达成部分协议;(4)8月和11月,海外重要指数公司或将两次进一步提升A股纳入系数。如果届时外需或内需预期出现边际改善的信号,将对于A股和港股形成提振。具体信号包括:1)外需角度—美国宽松货币政策对于利率敏感板块的提振效应;2)国内货币政策在经济下行期后续的政策和增长之间博弈的具体演绎。对于以上两大信号保持密切关注。从全球股市的长期数据来看,价值因子是一个能够相对于基准有超额收益的有效投资因子,该因子的超额收益在震荡或下行市场环境中更为明显。我们认为本基金这样安全边际较高的价值型策略指数基金今年后续仍然能够有所表现。此外,四季度向低估值板块迁移底仓,是A股和港股较为稳定的市场特征,银行和地产值得关注,对于标的指数形成利好。此外,新中国成立70周年,国企改革有望加速,标的指数内国企占比较高,国企周期龙头阶段性主题行情有利于标的阶段性发挥。(点击查看更多基金异动)

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