金融界基金09月18日讯 建信中小盘先锋股票型证券投资基金（简称：建信中小盘先锋股票，代码000729）公布最新净值，下跌2.47%。本基金单位净值为1.343元，累计净值为1.343元。

　　建信中小盘先锋股票型证券投资基金成立于2014-08-20，业绩比较基准为“中证小盘500指数(沪)*85.00% + --*15.00%”。 本基金成立以来收益34.30%，今年以来收益24.47%，近一月收益8.66%，近一年收益15.38%，近三年收益-10.11%。近一年，本基金排名同类（502/645），成立以来，本基金排名同类（191/788）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.87%，近两年定投该基金的收益为2.43%，近三年定投该基金的收益为-0.32%，近五年定投该基金的收益为0.06%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为许杰，自2017年03月22日管理该基金，任职期内收益-2.89%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为元祖股份（持仓比例5.79% ）、东方国信（持仓比例3.41% ）、山东路桥（持仓比例3.39% ）、炬华科技（持仓比例3.37% ）、山东出版（持仓比例3.35% ）、佳发教育（持仓比例3.27% ）、高能环境（持仓比例3.13% ）、青岛啤酒（持仓比例3.09% ）、内蒙一机（持仓比例3.07% ）、申能股份（持仓比例3.06% ），合计占资金总资产的比例为34.93%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为东山精密（持仓比例6.77% ）、晶盛机电（持仓比例4.05% ）、德赛西威（持仓比例3.85% ）、阳光电源（持仓比例3.72% ）、玲珑轮胎（持仓比例3.65% ）、大富科技（持仓比例3.34% ）、恒为科技（持仓比例3.31% ）、道明光学（持仓比例3.20% ）、中材国际（持仓比例3.18% ）、天奇股份（持仓比例3.13% ），合计占资金总资产的比例为38.20%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　上半年经济运行态势良好，但下行压力逐步增大。一季度GDP增速稳在6.4%，略超市场预期，但二季度GDP增速回落至6.2%。分项来看，投资方面制造业投资增速快速下行至3%以下，基建的支撑力度不及预期，房地产投资相对保持强劲，但基建和房地产的投资增速数据在5月份均出现下滑。消费方面，汽车销售大幅负增长，空调销售表现疲弱。出口方面，在贸易摩擦加剧和全球经济下行压力增大的背景下，上半年出口月度波动较大，累计出口与去年持平。通胀方面，由于猪肉及鲜菜价格的上涨影响，推动上半年通胀震荡上行，5月和6月均达到2.7%较高位置。政策方面，货币政策保持稳健，但一季度的货币和信贷投放力度超出预期，二季度数据有所回调，整体上货币政策在去杠杆和稳增长之间灵活平衡，M2增速稳在8.5%，社融增速企稳并回升到10.5%以上。财政政策持续发力，降税减费对财政收入造成一定约束，非税收入是上半年财政收入的支撑项，同时财政支出前置，地方债发行情况也超出市场预期，整体体现了财政政策的积极态度。市场方面，上半年上证50涨幅领先，食品饮料、非银、农业和家电行业涨幅靠前，可选消费、周期类表现较差。但在季度区间，市场风格出现一定的切换，一季度成长出现短期的较强反弹，但其后回吐了涨幅，消费尤其是食品饮料和农业表现出强势特点。盈利方面，尽管有降税减费等政策，但Q2经济下行压力加大，A股的盈利增速仍受到影响。上半年A股还受到一些内外部事件的影响。5月初贸易战升级后市场出现跳空下跌，但是6月中下旬中美双方磋商缓和后市场有所反弹。国内方面，包商银行事件之后，信用分层愈加显著，中小企业信用风险仍然较大。本基金今年上半年重点配置了计算机、先进制造、电子、新材料、医药等创新类行业的中小盘公司。中国经济的增长动能正在转为创新驱动，这类行业有望成为未来的主导产业。本基金重点投资了这些行业中竞争力突出、业绩确定性增长同时估值具有安全边际的公司。其次，本基金配置了消费行业尤其是必选消费行业的中小盘企业。受结构性去杠杆以及贸易战等因素的影响，成长类公司二季度回撤幅度较大，本基金的净值也出现了一定程度的回撤。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期本基金净值增长率14.64%，波动率1.64%，业绩比较基准收益率16.08%，波动率1.52%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　预计2019年下半年中国经济仍将在调整中前行。全球经济原本处于周期性下行调整期，贸易战等因素将加速全球经济的调整。中国经济面临房地产市场存在泡沫化的风险、全社会杠杆水平较高等因素的制约，在经济出现周期性调整和外部环境出现恶化的情况下，也不会采取“大水漫灌”的方式去刺激经济。流动性方面，预计货币政策将松紧适度，保持流动性合理充裕。风险偏好方面，短期人民币贬值压力增加，资金有流出的压力，但中国经济长期发展的潜力仍然较大，中国股市的吸引力仍然存在。海外资金通过沪港通、深港通等渠道持续进入中国A股市场，会继续成为A股市场流动性的重要推动力量。?我国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济的增长动能正从要素驱动转向创新驱动，从中国制造转向中国创造，从制造大国转向制造强国，从中国速度转向中国质量。本基金将努力通过研究发掘新经济中具有成长潜力的龙头企业，跟随企业成长，从而获取投资回报。