金融界基金09月18日讯 易方达国企改革指数分级证券投资基金（简称：易方达国企改革指数分级，代码502006）公布最新净值，下跌1.73%。本基金单位净值为1.01元，累计净值为--。

　　易方达国企改革指数分级证券投资基金成立于2015-06-15，业绩比较基准为“中证国有企业改革指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-35.29%，今年以来收益27.18%，近一月收益6.86%，近一年收益18.88%，近三年收益22.65%。近一年，本基金排名同类（424/645），成立以来，本基金排名同类（747/788）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为13.31%，近两年定投该基金的收益为8.03%，近三年定投该基金的收益为8.99%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为余海燕，自2015年06月15日管理该基金，任职期内收益-34.14%。

　　杨俊，自2017年06月23日管理该基金，任职期内收益7.15%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中信证券（持仓比例3.35% ）、海康威视（持仓比例2.95% ）、上汽集团（持仓比例2.81% ）、格力电器（持仓比例2.77% ）、中国建筑（持仓比例2.76% ）、中国国旅（持仓比例2.74% ）、工商银行（持仓比例2.72% ）、交通银行（持仓比例2.68% ）、万科A（持仓比例2.67% ）、保利地产（持仓比例2.67% ），合计占资金总资产的比例为28.12%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为万科A（持仓比例2.85% ）、保利地产（持仓比例2.83% ）、中信证券（持仓比例2.79% ）、国泰君安（持仓比例2.78% ）、中国建筑（持仓比例2.67% ）、农业银行（持仓比例2.66% ）、工商银行（持仓比例2.62% ）、海螺水泥（持仓比例2.60% ）、交通银行（持仓比例2.57% ）、上汽集团（持仓比例2.52% ），合计占资金总资产的比例为26.89%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年国内宏观经济仍处于寻底过程中，在宏观经济持续走弱的背景下，年初以来政府通过多种手段对冲经济下行的压力，在一系列逆周期调节政策下，一季度GDP实际增速维持在6.4%，与前值持平，经济的提前企稳，也使得二季度的宏观政策基本呈现边际收紧的迹象，伴随财政、货币政策逆周期调节政策的减弱，投资、消费、进出口数据均出现了环比放缓的态势；同时叠加5月初以来的中美贸易谈判局势恶化，国内外不确定性因素在二季度再次增加。2019年年初以来，全球主要央行货币政策转向带来市场风险偏好的改善，在市场估值处于历史底部、强政策预期以及无风险利率的快速下行等因素共同驱动下，上半年A股市场在经历了一波快速上涨后在4月中旬以后转为颓势，在美国主导的贸易争端仍可能蔓延升级的背景下，投资者对全球经济前景的担忧在二季度有所加深，金融市场也因此动荡加剧，导致各类风险资产的前期涨幅均有所收窄。上半年A股市场表现优异，市场主流指数均录得不错的回报，最终上半年上证综指以上涨19.45%收官，所有板块均普涨。风格方面，大盘股表现好于中小盘股，上证50指数、中证500指数分别上涨27.80%、18.77%；行业方面，食品饮料、非银行金融、农林牧渔、家用电器、计算机等板块领涨，建筑装饰、钢铁、传媒、纺织服装等板块表现相对落后。报告期内中证国企改革指数上涨23.05%。报告期内本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.9765元，本报告期份额净值增长率为22.96%，同期业绩比较基准收益率为21.88%，日跟踪偏离度的均值为0.03%，年化跟踪误差为0.765%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下一阶段，中国宏观经济仍将面临下行压力。宏观经济在二季度出现疲弱态势，下半年经济下行压力主要来自房地产投资后继乏力、制造业投资受挤出和利润压制、外需与贸易摩擦拖累出口这三个方面；但逆周期政策调控力度加强，基建投资的改善和消费增速的企稳有望起到托底经济的作用。内外部的环境可能使得未来宏观政策更加注重增长平稳、提振内需，为改革创造稳定环境。受经济增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响，未来A股市场仍然会经历风险继续释放与投资机会显现的阶段。A股市场下半年将受到三方面的影响：宏观经济增长预期的下修，上市公司盈利预期的下滑；中美贸易谈判的不确定性；市场改革开放红利的释放、稳增长政策加码及境外资金的流入。总体而言，A股市场将面临风险的逐步出清，但政策红利的支撑使得这种出清带来的下行空间有限。A股市场的机遇来自于不确定性的落地，稳健优质的龙头上市公司仍将是较为受益的结构性投资机会。从长期来看改革与创新仍然值得期待，中国新老经济的结构转换仍在深化中，消费升级、产业升级依然是中国经济未来主要的增长点。A股市场仍是实现经济转型的国家战略的核心高地，因此在战略上对于当前A股市场不必悲观。通过资本市场把社会资金、资源更有效率地配置，促进产业升级，改善上市公司业绩，实现A股市场和产业发展的正反馈。自十八届三中全会以来，我国的国企改革经历了顶层设计、自上而下两个阶段，目前已经进入自下而上的第三阶段，赋予地方和企业更多的自主权，通过企业改革实践试点推广带动其他地区的国企改革。国企改革进入“自下而上”阶段，有助于激发市场活力，提升经济增长效率。鉴于国企改革在深化经济体制改革中的战略地位，国企改革或将成为未来几年A股市场上确定性较高的主题性投资机会，我们持续看好本基金未来的投资前景。作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具，既为短期投资者提供“高弹性、高波动”的投资工具，又为长期看好国企改革投资机会的投资者提供方便、高效的投资工具。