金融界基金09月18日讯 信达澳银转型创新股票型证券投资基金（简称：信达澳银转型创新股票，代码001105）公布最新净值，下跌1.68%。本基金单位净值为0.704元，累计净值为0.704元。

　　信达澳银转型创新股票型证券投资基金成立于2015-04-15，业绩比较基准为“沪深300指数*85.00% + 上证国债指数*15.00%”。 本基金成立以来收益-29.60%，今年以来收益20.96%，近一月收益4.45%，近一年收益16.94%，近三年收益9.15%。近一年，本基金排名同类（470/645），成立以来，本基金排名同类（731/788）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为9.90%，近两年定投该基金的收益为2.69%，近三年定投该基金的收益为3.67%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为王咏辉，自2019年04月26日管理该基金，任职期内收益0.85%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为古井贡酒（持仓比例2.01% ）、柯利达（持仓比例1.62% ）、景旺电子（持仓比例1.59% ）、崇达技术（持仓比例1.50% ）、沪电股份（持仓比例0.95% ）、深南电路（持仓比例0.81% ）、中牧股份（持仓比例0.78% ）、华新水泥（持仓比例0.77% ）、宏发股份（持仓比例0.76% ）、内蒙华电（持仓比例0.76% ），合计占资金总资产的比例为11.55%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为长春高新（持仓比例5.99% ）、中炬高新（持仓比例4.61% ）、宋城演艺（持仓比例4.18% ）、万科A（持仓比例4.15% ）、温氏股份（持仓比例3.51% ）、康泰生物（持仓比例3.47% ）、海能达（持仓比例3.26% ）、深南电路（持仓比例3.14% ）、五粮液（持仓比例3.08% ）、美年健康（持仓比例3.01% ），合计占资金总资产的比例为38.40%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年年上半年GDP同比增长6.3%，其中二季度增速回落至6.2%，经济下行压力较大。具体来看，消费趋于下行。2019年上半年社消零售增速相较去年明显回落，结构上来看，必需品消费仍较为强劲，但可选品延续分化，地产相关的消费增速在放缓。2019年上半年我国出口仅增长0.1%，新出口订单PMI也持续位于荣枯线以下。2019年上半年固定资产投资累计增长5.8%，其中制造业和基建仍然是拖累，虽然地产投资继续维持10%以上的高增长，但增速也在回落。地产投资增速仍旧高位，是因为存在土地购置统计滞后、前期开工项目续建等因素的影响，随着这些影响逐渐消退，地产投资增速会继续高位回落，对经济构成的下行压力也会体现出来。2019年上半年CPI回升、PPI回落，整体通胀压力有限。2019年6月CPI上行主要源于猪肉、水果等食品类价格的上涨，抛开供给扰动来看，非食品价格走弱。同月PPI同比回落至0%，7月已转负，工业品价格下行压力较大。大环境来看，整体需求面临回落，本基金在2019年一季度维持了中低仓位，均衡配置在金融、地产、食品饮料、医药、电子、新能源汽车等行业，仓位较低且银行、新能源汽车等表现稍弱。在二季度中，大幅增加了科技等的配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.685元，份额累计净值为0.685元，本报告期内，基金份额净值增长率为17.70%，同期业绩比较基准收益率为23.18%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望后市，地产大周期的下行，决定了居民收入和财富增速都将放缓，未来消费增速仍趋于下行。出口继续承压。全球经贸仍在降温，外需继续恶化，中美贸易摩擦也存在较大不确定性，2019年下半年出口仍有压力。投资增速趋于回落。2019年下半年CPI的压力仍主要体现在猪肉价格的上涨上，非食品价格涨幅会回落；PPI已经转负，预计下半年下行压力仍然较大。需求回落的背景下，通胀压力相对有限。经济下行压力下，国内政策边际宽松。从国内来看，过去十多年我国经济潜在增速不断下行，房地产刺激是主导经济短期波动的关键变量，随着地产周期缓慢下行，国内经济很难快速企稳回升，后续压力较大。外部来看，全球经贸降温趋势未改，地缘政治、贸易摩擦等问题更是雪上加霜。美联储已开启降息周期，预计年内或将继续降息，全球央行掀起降息潮，进入新一轮宽松。国内货币政策来看，降准会继续，公开市场大概率降息，信用政策更多以定向宽松为主，降低基准利率的可能性较小，更多通过利率并轨引导非地产经济的融资成本下行。宽财政也会继续发力，2019年下半年专项债额度有望上调，隐性债务置换也存在放松空间，基建回升速度或加快。展望未来，虽然经济下行压力较大，但股票估值已经具有相当的吸引力。本基金将加大高股息蓝筹股的配置。