金融界基金09月18日讯 华宝沪深300指数增强型发起式证券投资基金（简称：华宝沪深300增强A，代码003876）公布最新净值，下跌1.53%。本基金单位净值为1.3676元，累计净值为1.3676元。

　　华宝沪深300指数增强型发起式证券投资基金成立于2016-12-09，业绩比较基准为“沪深300指数*95.00%”。 本基金成立以来收益36.76%，今年以来收益35.81%，近一月收益4.47%，近一年收益29.39%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（176/645），成立以来，本基金排名同类（184/788）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为19.11%，近两年定投该基金的收益为15.46%，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为徐林明，自2016年12月09日管理该基金，任职期内收益39.32%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例7.41% ）、贵州茅台（持仓比例5.09% ）、工商银行（持仓比例3.10% ）、招商银行（持仓比例3.09% ）、建设银行（持仓比例3.08% ）、五粮液（持仓比例2.20% ）、平安银行（持仓比例2.00% ）、格力电器（持仓比例1.90% ）、华泰证券（持仓比例1.88% ）、中信证券（持仓比例1.86% ）、露天煤业（持仓比例0.75% ）、基蛋生物（持仓比例0.44% ）、中设集团（持仓比例0.42% ）、海油发展（持仓比例0.05% ）、卓胜微（持仓比例0.03% ），合计占资金总资产的比例为33.30%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例6.51% ）、贵州茅台（持仓比例3.54% ）、招商银行（持仓比例2.55% ）、南京银行（持仓比例2.18% ）、江苏银行（持仓比例2.14% ）、贵阳银行（持仓比例2.12% ）、建设银行（持仓比例2.10% ）、兴业银行（持仓比例2.10% ）、上海银行（持仓比例2.08% ）、五粮液（持仓比例1.90% ），合计占资金总资产的比例为27.22%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年1-6月份，固定资产累计投资完成额（不含农户）同比增长5.8%，2季度固定资产投资增速持续下滑。其中制造业投资累计同比增长3%，增速继续下滑；1-6月房地产开发投资累计同比增长10.9%，比去年全年回升1.4个百分点，房地产开发投资有一定韧性，但是2季度房地产开发投资增速开始下滑；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）累计同比增长4.1%，增速始终在低位徘徊。以美元计，1-6月份出口金额累计同比上升0.1%，内外需放缓和抢出口的负面影响后期可能显现；1-6月份进口金额累计同比下降4.3%，进口增速下滑明显，显示内需不佳。1-6月份社会消费品零售总额累计同比增长8.4%，名义增速小幅下滑，实际消费增速较去年下降。物价水平方面，6月份CPI同比增长2.7%，6月份水平可能是全年高点，后期CPI趋于下降，年底还有反复；6月份PPI同比增速为0，PPI面临下滑压力。2019年1季度债券市场相对较好，资金价格较低，带动中短端收益率下行，长端收益率受到宽信用的影响趋于上升。2季度债券市场先下跌后上涨，4月份央行货币政策从宽松转为中性之后，债券市场收益率快速上行。5月份贸易战恶化和经济数据下行推动债券收益率缓慢下降。包商事件导致流动性分层和信用分层，低等级信用类债券的信用利差拉大，季末资金非常宽松，贸易战靴子落地和总理关于降准、降息的表态带动债券收益率继续下行。权益市场从年初开始大幅上涨至4月上旬，1月份大的指数表现较好，2、3月份小的指数表现更好。随着央行货币政策转为中性，权益市场开始下跌，贸易战恶化和经济数据下行导致权益市场继续下跌，6月份在政策加大基建、贸易战阶段性缓和、资金宽松以及维稳力量等的共同作用下，权益出现持续反弹，权益市场结构出现分化，上证50、沪深300表现相对较好，小的指数表现较差。转债的走势和结构与权益市场走势完全一致，宝康债券基金年初降低了组合久期，6月份再度提高了组合久期。宝康债券基金1季度规模大幅波动，期间未能多配置可转债导致基金净值增长偏慢，2季度转债整体下跌又对净值造成了拖累。下半年宝康债券基金需要改善业绩。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期基金份额A净值收益率为25.62%，同期业绩比较基准收益率为26.57%。本报告期基金份额C净值收益率为7.54%，同期业绩比较基准收益率为6.28%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　上半年GDP增长6.3%，3季度经济依然面临下行压力。社会消费品零售总额增速6月份表现较好主要是因当月汽车消费增速大幅提升所致，这种情况不可持续，下半年汽车消费增速仍然面临下滑压力，但增速下滑幅度较上半年收窄。总体来说受制于收入增速下行的影响，消费增速难有起色。出口增速受到全球经济增速下行和贸易战影响可能继续下降，上半年净出口对经济的贡献度提升，若出口增速继续下滑可能对经济造成拖累。房地产融资收紧可能导致房地产投资增速的下滑，基建投资增速有望回升。3季度通胀水平趋于下降，年底再度回升，PPI有一定下滑压力。3季度名义GDP增速可能较2季度下滑。货币政策方面保持稳健，财政政策可能趋于积极，专项债规模可能增加以提高基建增速。3季度债券市场可能存在小的机会，名义GDP增速下行，社会融资总量增速见顶后小幅下降都对债市构成支撑，收益率曲线可能出现平坦化走势。债券投资以利率债和中高等级信用债为主，回避信用资质较差的信用债，严防信用风险。贸易战会影响经济走势和央行货币政策方向，但是很难预测贸易战的结果。今年5月份以来权益市场呈现事件驱动特征，维稳力量的增强导致市场波动幅度下降，权益投资的难度较此前增加，择时的效应下降，择券的效用增加。可转债需要做好个券选择。总得来说市场的不确定性变强，我们会高度关注经济和政策的变化，分析其对大类资产配置的影响，以改善业绩。