金融界基金09月23日讯 南方现代教育股票型证券投资基金（简称：南方教育股票，代码003956）公布最新净值，上涨1.90%。本基金单位净值为1.1877元，累计净值为1.1877元。

　　南方现代教育股票型证券投资基金成立于2017-01-25，业绩比较基准为“中证教育产业指数*80.00% + 上证国债指数*20.00%”。 本基金成立以来收益18.77%，今年以来收益53.83%，近一月收益13.56%，近一年收益48.44%。近一年，本基金排名同类（23/646），成立以来，本基金排名同类（315/805）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为36.72%，近两年定投该基金的收益为32.73%。

　　基金经理为茅炜，自2018年02月02日管理该基金，任职期内收益30.70%。

　　萧嘉倩，自2019年05月09日管理该基金，任职期内收益33.02%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为三爱富（持仓比例5.29% ）、苏州科达（持仓比例4.63% ）、佳发教育（持仓比例4.20% ）、长春高新（持仓比例3.91% ）、兆易创新（持仓比例3.75% ）、立思辰（持仓比例3.72% ）、盐津铺子（持仓比例3.69% ）、科锐国际（持仓比例3.59% ）、中公教育（持仓比例3.54% ）、同花顺（持仓比例3.30% ），合计占资金总资产的比例为39.62%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为三爱富（持仓比例8.44% ）、长春高新（持仓比例5.41% ）、中科曙光（持仓比例4.36% ）、千方科技（持仓比例4.35% ）、天虹股份（持仓比例4.28% ）、博思软件（持仓比例4.04% ）、江山欧派（持仓比例3.99% ）、会畅通讯（持仓比例3.85% ）、华正新材（持仓比例3.63% ）、科锐国际（持仓比例3.56% ），合计占资金总资产的比例为45.91%，整体持股集中度（中）。

　　在资本市场预期向上情况下，教育等具有良好现金流和稳定成长预期的行业投资价值将凸显。报告期内，该基金维持了对市场谨慎乐观的判断，主要在教育行业中挑选具备长期超额收益的优质企业，选股的标准包括：（1）具有广阔前景、教育信息化领先企业，如视源股份等；（2）现金流稳定、股息率高、具有长期配置价值的教育出版公司；（3）教育细分领域具有领先优势企业。随着资本市场转好，教育行业估值触底回升。长期来看，中国教育行业处于起步阶段，相关公司将受益于婴儿潮、二胎政策等人口红利和教育消费升级，仍具有较强配置价值。

　　从整体上看，教育行业迎来黄金发展期，各个细分赛道龙头迎来爆发式增长。通过海外对比，政策大背景下，看好三个长期投资机会：1）基础通识类课外辅导（较韩国17年参培率仍有提升空间+龙头集中度提升逻辑），以及其中衍生的通识类补差、课后托管、在线培训领域的独角兽；2）教育信息化，政策利好，加快数字化院校建设、推动数字资源服务普及，推动大数据、虚拟现实、人工智能等新技术在教育教学中深入应用；3）职业教育，政策持续推出，致力于发展现代职业教育，稳定和扩大就业的现实需求，利好于职业培训和高等教育院校。

　　行业层面上，教育行业政策规范化持续进行，从国家层面加大职业教育扶持力度。6月26日国务院常务会议上，决定扩大高职院校奖助学金覆盖面、提高补助标准、设立中等职业教育国家奖学金，上述政策对公办、民办在内各类职业院校一视同仁。政策作为教育行业最大变量，职业教育政策频出，扶持力度强。7月8日国务院发布《全面提高义务教育质量的意见》，重点强调教育的公平性原则，义务教育阶段行业规范性进一步提高。建议关注具有长期发展趋势的教育信息化、在线教育行业以及政策利好的职业教育领域。政策是教育行业投资最基础逻辑，2018年民促法实施意见修订、学前教育深改意见加大市场对教育政策担忧，导致教育板块大幅调整。我们认为，在规范的前提下鼓励民办教育发展是基本方向。以政策为纲，教育信息化、高等教育、职业教育政策风险小，作为核心配置板块。K12课外培训规范对行业发展是阵痛，有利于龙头优势集中。