作为养老金第三支柱重要参与者的“养老目标基金”发展备受各界关注。

　　9月17日，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在2019欧洲货币资产管理年会上表示，养老目标基金目前已有150万投资者，个人税收递延型养老保险的产品试点到目前只有1万多投资者。虽然养老目标基金尚未被纳入个人税收递延，但产品发行一年多来投资者认购人数远超已试点个税递延一年有余的个人税收递延型养老保险。

　　今年以来养老目标基金表现如何？

　　据光大金工研报指出，养老FOF多数上涨，但业绩分化较大。其中，兴全安泰平衡养老（FOF）涨幅仍领衔，今年以来累积涨幅达14.97％；中欧预见养老2035三年A紧随其后，年初以来涨幅为12.48％。

　　对于养老目标基金的投资运作目标，多位养老FOF基金经理表示，希望在获取长期绝对收益的基础上，尽可能降低波动。

　　兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀表示，很多养老FOF的投资者对于权益类产品、FOF的了解并不多，所以在运作过程中，更需要严格按照既定策略和产品定位进行运作，坚持“短期追求相对收益，长期追求绝对收益”，在不降低预期收益的情况下尽可能控制波动率。

　　泰达宏利泰和养老基金经理王建钦介绍，他们力求基金绩效维持低波动，降低换手率，节省操作成本。“养老产品讲求的是长期累积的效果，坚持中长期价值投资，而非随市场波动频繁调整仓位或追求短期市场热点。”

　　“养老FOF是长跑，长期稳健是养老FOF的投资要求与宗旨。”华宝稳健养老FOF基金经理刘翀表示，“我们有配置仓位和交易仓位，以实现长期收益和平抑短期波动的平衡。”

　　在具体的投资策略上，各家公司虽然目标相似，但采取的侧重点又有不同。

　　交银安享稳健养老一年基金经理杨喆表示，在投资运作中会密切跟踪监控基金的风险暴露和回撤情况，根据市场环境对组合进行定期和不定期的调整，以此来控制组合的短期波动。养老目标基金的调仓不宜频繁，底层子基金的申赎费用会侵蚀组合收益，需要基金经理谨慎权衡。

　　广发基金总经理助理金亚表示，他们从战略、战术、基金选择三个环节控制组合波动，在资产配置扩大涵盖范围，以求达到风险和收益的最佳平衡。在战术上，会通过内部研发的战术调整系统的战术信号及时调整仓位或者组合贝塔。在基金选择环节，他们会重点挑选风格稳健、持续稳定、下行风险控制好的基金进行配置。

　　“我们通过跨资产、跨地域的分散化投资来平抑市场短期波动的影响，在做好组合权益投资比例与基金下行风险间平衡的前提下，主动承担适度的市场风险获取收益。”银华尊和养老2030三年FOF基金经理熊侃表示。

　　另据光大金工数据统计，普通FOF今年以来均获得正收益，但表现分化较大。其中前海开源裕源和海富通聚优精选领涨，年初以来涨幅分别达36.82％和31.38％，远超其它同类基金。