金融界基金09月25日讯 新疆前海联合泳隽灵活配置混合型证券投资基金（简称：前海联合泳隽混合A，代码004693）09月24日净值上涨1.84%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9608元，累计净值为0.9608元。

　　前海联合泳隽混合A基金成立以来收益-3.93%，今年以来收益32.36%，近一月收益9.78%，近一年收益19.67%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王静，自2018年01月29日管理该基金，任职期内收益-5.67%。

　　黄海滨，自2018年01月31日管理该基金，任职期内收益-5.68%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有新城控股（持仓比例6.48%）、金地集团（持仓比例6.36%）、荣盛发展（持仓比例5.77%）、浪潮信息（持仓比例5.19%）、通威股份（持仓比例4.98%）、中南建设（持仓比例4.39%）、华夏幸福（持仓比例4.36%）、华发股份（持仓比例4.35%）、一心堂（持仓比例4.29%）、晶盛机电（持仓比例4.28%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　整个上半年，A股市场跌宕起伏，年初由于货币政策放松，以及外部环境缓和，市场对经济和企业盈利有比较乐观的预期，风险偏好回升，市场出现普涨行情。但二季度以来市场发生回调，有几个因素：一季度国内经济金融数据呈现走稳向上的态势，导致政策面边际收紧，央行一季度例会重提“把好货币总闸门，不搞大水漫灌”；五一后外部风险加大，美国对2000亿美元的中国商品加征25%的关税，并可能对额外3250亿美元商品征税；5月底包商银行事件后，银行刚兑预期被打破，金融机构同业业务风险偏好急速下降，流动性结构化分层问题突出。操作上，上半年泳隽的配置结构一直是低估值蓝筹（主要是金融地产股）加优质成长股（5G、云计算、半导体、新能源、电动车等），仓位保持较高的水平，在一季度业绩表现较好；由于系统性风险，以及组合在消费类行业（食品饮料、家电等）配置比例偏低，二季度净值表现一般。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末前海联合泳隽混合A基金份额净值为0.8463元，本报告期基金份额净值增长率为16.59%，同期业绩比较基准收益率为13.28%；截至本报告期末前海联合泳隽混合C基金份额净值为0.8450元，本报告期基金份额净值增长率为-0.45%，同期业绩比较基准收益率为4.35%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，我们认为市场可能出现震荡走势。影响因素有：1、经济层面，下行压力仍较大，主要是出口-制造业链条关税提高以及房地产调控5月份以来升级带来的的负面影响，货币政策虽然已经宽松，但目前看来融资难融资贵问题没得到解决，金融机构风险偏好低，企业扩大投资的信心也不足；2、政策层面，由于高杠杆的约束，逆周期政策实际上很克制，不会通过刺激房地产来追求短期经济的增长，后续政策重点是进一步疏通宽货币流向实体经济（推动利率并轨、降低实体融资成本等）、减费降税扩大内需、继续推动制造业升级和自主创新，以及扩大开放和结构性改革；3、流动性层面，全球央行进入新一轮宽松周期，海外资金成本很便宜，中国的股票和债券资产吸引力上升，外资持续买入A股优质上市公司；4、资本市场政策友好，政府推动经济结构转型的决心强烈，科创板将助力科技企业成长；5、估值层面，当前A股整体估值水平处于历史低位，资金杠杆率比较低，核心资产的当期估值不便宜，但也不算很贵。泳隽的配置将关注科技和消费，以及低估值蓝筹。低估值蓝筹和消费白马继续作为底仓，消费升级的趋势是确定的，成长性、估值、ROE对标国际同行还有优势；下半年重点关注成长股的机会（科技创新、高端制造），预计5G建设将开启新一轮创新周期，整个科技产业（5G设备、5G三大应用场景、消费电子、云计算、半导体等）都将受益，另外，新能源、电动车这些下半年景气度回升的行业也值得重视。（点击查看更多基金异动）