金融界基金09月25日讯 汇添富新兴消费股票型证券投资基金（简称：汇添富新兴消费股票，代码001726）公布最新净值，上涨2.01%。本基金单位净值为1.116元，累计净值为1.116元。

　　汇添富新兴消费股票型证券投资基金成立于2015-12-02，业绩比较基准为“中证主要消费指数*40.00% + 中证可选消费指数*40.00% + 中债-综合指数*20.00%”。 本基金成立以来收益11.60%，今年以来收益46.84%，近一月收益7.00%，近一年收益21.17%，近三年收益13.76%。近一年，本基金排名同类（237/646），成立以来，本基金排名同类（388/793）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为25.94%，近两年定投该基金的收益为14.56%，近三年定投该基金的收益为14.37%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为刘伟林，自2015年12月02日管理该基金，任职期内收益9.40%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为泸州老窖（持仓比例7.88% ）、长春高新（持仓比例7.55% ）、格力电器（持仓比例6.23% ）、洋河股份（持仓比例5.83% ）、伊利股份（持仓比例5.22% ）、美的集团（持仓比例5.07% ）、片仔癀（持仓比例4.97% ）、五粮液（持仓比例4.14% ）、先导智能（持仓比例4.09% ）、贵州茅台（持仓比例4.07% ），合计占资金总资产的比例为55.05%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为长春高新（持仓比例9.53% ）、格力电器（持仓比例7.32% ）、海康威视（持仓比例4.97% ）、完美世界（持仓比例4.83% ）、片仔癀（持仓比例4.74% ）、广联达（持仓比例4.53% ）、泰格医药（持仓比例4.17% ）、恒瑞医药（持仓比例4.15% ）、洋河股份（持仓比例3.78% ）、伊利股份（持仓比例3.59% ），合计占资金总资产的比例为51.61%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年市场表现活跃，赚钱效应显著。其中，上证指数上涨19.45%，沪深300上涨27.07%，中小板指上涨20.75%，创业板指上涨20.87%。上涨居前的行业（中信一级行业）包括食品饮料、非银金融、农林牧渔、家电和计算机，涨幅均在30%以上，尤其食品饮料行业上涨超过60%，其中板块里的龙头股，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、海天味业等涨幅很大。上涨最少的行业包括建筑、传媒、汽车、钢铁、纺织服装，均为景气度向下或者供需格局一般的行业。从市场节奏看，市场在一季度呈现普涨行情，有非常强的赚钱效应。二季度市场保持震荡，出现较大分化。其中，科技、周期等行业表现较差，以食品饮料、社会服务、保险、银行、医药等为代表的大金融、大消费行业表现较好。??从市场表现看，上半年赚钱效应比较显著的原因有如下三个。第一个上半年全球的流动性环境非常好，全球风险资产都出现普涨。美联储的货币政策方向出现了变化，市场从前几年的加息预期转为降息预期，有利于权益类资产表现。从国内看，银行间利率保持低位，宏观流动性环境同样保持宽松，支持了市场的表现。第二个中美贸易摩擦在经历了18年非常悲观的预期后，出现缓和迹象。尽管中间仍然有许多不确定性，但是在18年市场非常悲观和压抑的情况下，19年上半年整体预期有所向好，市场风险偏好上升，投资者情绪得到修复。第三个以白酒、保险、银行、创新医药和医疗服务、制造业中的龙头企业为代表，其受益于消费升级或者行业供给侧改革，龙头企业的盈利表现远强于行业平均水平，这些优质龙头企业出现盈利和估值的双升，权重股的优秀表现有效带动了市场整体表现。??从我们上半年的投资策略来看，我们坚持精选个股、适度集中，把核心仓位配置在稳健成长、商业模式优秀、行业地位突出的优质资产上，以各个行业的龙头企业为主。我们主要投资在二大类资产，一类是盈利稳定性强，估值优势明显的消费类资产，包括家电、白酒、食品、消费类医药和医疗服务等；第二类成长空间较大，增长速度较快，估值相对合理，受宏观经济影响小的资产，主要以社会服务、安防等成长类资产为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金净值份额为0.991元，本报告期基金份额净增长率为30.39%；同期业绩比较基准收益率为29.26%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们判断下半年市场大概率延续二季度表现，维持区间震荡，市场仍以结构性机会为主。从宏观经济来看，包括消费升级、传统产业升级、科技创新等新的需求增长不错，对经济结构转型构成有效支持。但大部分传统产业、周期类资产等需求一般，宏观经济仍然存在调整压力；从流动性环境看，美联储降息的预期下，全球风险资产表现较好。但全球性的低利率在非常低的位置维持了非常长的时间，宽松空间有限，美联储的降息更多平滑性、防御性的。而国内流动性进一步宽松的空间同样也不大；从上市公司盈利看，不少行业面临着一定的压力，主要与行业需求一般、供需结构不好相关。盈利好的公司集中在食品饮料、医药、银行、保险、制造业龙头等局部领域，这决定了市场的机会也以结构性行情为主。??下半年我们看好几个大的结构性方向：第一、消费升级仍然是市场最主要的投资脉络。尤其在中美贸易摩擦的不确定性较大，外需中长期面临调整压力后，依靠内需保持宏观经济平稳、带动经济结构转型是大势所趋。而且国内人均收入提升后，高品质的消费、精神层面的新兴消费需求提升。因此，有品牌、有渠道的龙头消费企业能够获得持续增长的动力。第二、科技创新和产业升级。过去十年，国内在移动互联网、消费电子、新能源汽车等科技行业有很大的突破，主要受益于国内工程师红利以及巨大的消费市场。未来在加大自主研发的政策导向下，对半导体、5G通信、新能源汽车、人工智能、云计算等发展提速，相关行业里有技术、有巨大研发投入、有人才储备的科技企业会有很大发展空间。第三、传统行业里整合的机会。传统行业里经过供给侧改革、去杠杆的推动，许多细分行业格局大幅改善，龙头企业盈利稳定性大幅增强，具备穿越行业周期的能力。这些行业里的龙头企业具有较大的投资价值。