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细分行业的龙头将诞生十倍股!招商基金:医药板块危中有机

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2019-09-25 13:37:09 来源:金融界基金

  受4+7药品带量采购全国扩面创出地板价影响,昨日医药板块出现冰火两重天,京新药业(行情002020,诊股)午后跳水直至跌停,信立泰(行情002294,诊股)逼近跌停,相反,康龙化成(行情300759,诊股)、安图生物(行情603658,诊股)、博济医药(行情300404,诊股)等个股则出现了涨停。今日医药板块整体下挫,京新药业、信立泰、龙津药业(行情002750,诊股)等个股低开低走,截至上午收盘跌幅已超6%,但板块内部分化依然显著。

  对于近期医药板块冰火两重天的行情,招商基金李佳存认为,医药板块投资一定要区分龙头和非龙头。整个医药行业在2009年至2012年期间,从20%的行业增长速度已经下降至不到10%的增速,但龙头公司的成长性和增速依然亮眼,且龙头公司中报业绩超预期。因此今年龙头公司有80%-100%的涨幅,未来医药行业仍看好龙头公司。基金定期报告显示,李佳存管理的招商医药健康产业股票基金业绩持仓以医药龙头为主,因此得以在医药板块基金中业绩保持领先,且大幅跑赢大盘指数

  为何选择龙头公司?

  李佳存表示,因其保持20%以上的净利润增速确定性较大,未来十年实现十倍股可能性较大。因此一是要选择龙头,二是选择市值不太大的公司,最好市值在100-300亿元之间,十年之后市值可以增长至1000亿元至2000亿元。

  医药细分行业的龙头仍会有机会诞生十倍股

  李佳存认为,医药细分行业的龙头仍会有机会诞生十倍股。细分行业主要包括四个领域,一是研发相关产业链,药品的盈利模式已发生根本改变,过去仿制药高毛利,但随着医药政策的落实和商业模式的改变,创新药景气度将不断提升;二是与医药消费品相关的行业,未来矛盾在于老龄化加剧带来的药品需求和资金之间的矛盾,80%-90%医药消费发生在60岁以后,随着老龄化趋势越来越明显,医药消费需求将放大,但是医保资金有限,在此背景下,看好医药消费类品种。在选择相关公司之前,要看是否会受到医保控费的影响,如果未来降价几率较大,要尽量避开这些品种;三是医疗服务,新的医保局成立后,不断降低药品的占比提升医疗服务的比例,结构上来看,医疗服务行业将收益;四是药店,未来处方药将从医药流向药店,目前国内药店市场集中度太低,国内前三家的集中度大概10%,日本和美国前三家合计50%以上。未来5-10年,国内的药店会提升市场份额,药店会结构性受益。

  李佳存表示,目前市场短期内有一些震荡调整,但医药仍是成长确定性好且与宏观经济相关度较低的板块,且药品消费属于必需消费品。短期内部分个股涨幅较大,但3-5年来看,龙头公司15%-20%的年化利润增长速度仍可期。

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关键词阅读:招商基金 医药

责任编辑:黄凯 RF13494
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