金融界基金09月26日讯 博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金（简称：博时互联网主题灵活配置混合，代码001125）09月25日净值下跌1.91%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7710元，累计净值为0.7710元。

　　博时互联网主题灵活配置混合基金成立以来收益-22.67%，今年以来收益44.65%，近一月收益7.68%，近一年收益33.62%，近三年收益19.72%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为郭晓林，自2016年07月20日管理该基金，任职期内收益20.18%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有三七互娱（持仓比例4.22%）、立讯精密（持仓比例3.75%）、和仁科技（持仓比例3.67%）、光环新网（持仓比例3.66%）、华夏幸福（持仓比例3.60%）、宝信软件（持仓比例3.54%）、洛阳钼业（持仓比例3.23%）、同花顺（持仓比例2.90%）、广联达（持仓比例2.85%）、中科创达（持仓比例2.80%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　在经历18年市场大幅下跌后，19年初全球央行开始走向货币宽松，中美贸易战也出现了缓和的曙光，市场情绪得到大幅修复，一季度市场整体大幅上涨。但进入二季度后，一系列风险事件开始出现，五一期间中美贸易谈判破裂，华为被美国列入实体清单，市场情况迅速从极度乐观转向极度悲观，某些风险事件导致信用风险显著提升，科技板块个股也出现大幅的下跌。而另一方面，对风险的厌恶使得稳定增长类个股获得极高的估值溢价，消费行业个股上半年整体表现较好。上半年本基金基本维持中等偏高仓位，主要投资方向包括云计算，5G，互联网金融，养殖等领域，二季度突发系统性风险事件，本基金系统性降低了仓位以规避不确定性风险。在华为事件逐步缓和，中美贸易谈判重启后，管理人重新增加了科技领域的配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年06月30日，本基金基金份额净值为0.658元，份额累计净值为0.658元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为23.45%，同期业绩基准增长率16.79%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　随着贸易战的影响逐步体现，国内制造业普遍面临一定压力；另一方面，在较为宽松的货币环境下，地产销售依然出现负增长，对房价的严格调控也使得未来销量难以好转；除了少数消费品外，诸如汽车、家电、手机销量也不甚乐观。从总量角度看，宏观经济确实有下行的压力，但相应的减税降费，放宽资本市场管制，推动科创板等的一系列措施，又对产业的转型升级提供了一定的支持，从微观层面看，我们相信未来会有更多亮点出现。股票市场中，估值的分化继续拉大，行业龙头，稳定增长，高ROE等要素获得了更高的估值，我们认为这种分化是长期趋势，外资的持续流入也将加剧这一趋势，未来研究要更加聚焦到最优秀的企业身上。但另一方面，估值的提升也透支了这些个股的长期回报，对于风险的过度恐惧使得稳定增长部分过高定价，使得未来行业出现不利变化时抵御下行的安全垫不足，因此未来我们对于基本面的要求会更加严格。从行业角度看，伴随人口红利的消失，以提升生产效率为目的的5G、云计算等方向会逐渐显现重要性，而中美科技对抗将带来国内半导体及软件等硬科技领域的真正崛起，我们已经看到一批具备全球竞争力的企业开始走上舞台，以合理估值买入其中的优秀企业，将可以创造长期显著的超额回报。（点击查看更多基金异动）