金融界基金09月26日讯 华宝动力组合混合型证券投资基金（简称：华宝动力组合混合，代码240004）09月25日净值下跌1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3687元，累计净值为3.8787元。

　　华宝动力组合混合基金成立以来收益526.93%，今年以来收益24.81%，近一月收益3.80%，近一年收益13.79%，近三年收益-15.01%。

　　华宝动力组合混合基金成立以来分红3次，累计分红金额29.88亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为刘自强，自2008年03月19日管理该基金，任职期内收益50.84%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有农业银行（持仓比例3.67%）、三七互娱（持仓比例3.21%）、乐普医疗（持仓比例3.14%）、兴业证券（持仓比例2.99%）、国金证券（持仓比例2.99%）、东吴证券（持仓比例2.91%）、东方财富（持仓比例2.89%）、祁连山（持仓比例2.59%）、东珠生态（持仓比例2.51%）、广发证券（持仓比例2.44%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年年初，随着中美间贸易争端缓和、流动性充裕、人民币逐步企稳，市场开始逐步克服悲观心态，出现了一定幅度的稳步回升。春节后，市场做多热情全面爆发，前期大面积商誉减持的个股在大跌后反而实现了利空出尽，大幅度上涨。中美贸易谈判进展顺利，推动电子板块大幅反弹。随着市场活跃度增加，成交量大涨，券商板块也出现少见的整体涨停。同时，官媒也不断进行正面宣传，市场正式确立牛市。到3月初，由于短期上涨速度过快，超买严重，部分券商开始调低龙头股票的评级，同时监管重新开始打击配资行为，引起市场对监管态度的恐慌，加上主要海外市场出现经济指标回落、股市大跌、沪港通资金流出等影响，市场出现回调盘整。但市场的韧性依然较好，在券商及优质蓝筹股的带领下，再度扭转弱势，并突破了新高。4月初，在中央政治局会议再度定调金融去杠杆后，市场开始扭转趋势，市场上攻乏力，信心开始瓦解。5月中美贸易战突然加剧，成为了暴跌行情的导火索。市场迅速跌落至2800点，此后形成平台振荡。到6月中旬，由于包商银行被接管，引起市场恐慌，货币市场出现分层现象，非银机构流动性极度紧张。为避免系统性风险，央行开始大力释放流动性，加之对中美贸易战过度悲观的预期修正，市场开始出现一波反弹。在操作方面，本基金自去年底就全面转向高仓位、高贝塔策略，一季度进一步减持了弹性较弱的银行、建筑等板块，增配了成长股及非银金融，业绩表现良好。但在二季度初，本基金将行情错误判断为牛市的二浪下跌，因此未对仓位与结构进行调整。在持续下跌中回撤明显。6月开始，总结了过去的错误，减持了非银为主的高贝塔品种，增持了医药、风电、银行、黄金等品种，遏制了业绩下降趋势。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期基金份额净值增长率为16.55%，业绩比较基准收益率为22.43%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　包商事件后，在央行的努力下，货币市场已基本恢复常态。流动性开始从极度宽裕转向逐步正常化。同时，中美贸易会谈后，贸易战将成为长期的遏制与反遏制斗争，过度乐观的情绪也有修正必要。科创板开板后，市场IPO规模扩大，预计也会产生一定的分流影响。因此预计短期行情并不乐观。但随着金融秩序整顿的工作逐步完成，会使未来的牛市基础更加坚实，长期依然看好A股市场的发展。综合目前的市场情况，我认为持仓应当转向业绩确定性强、估值合理、行业与公司经营长期趋势良好的品种，仓位保持中性，并择机进行波段性操作。未来本基金将重点通过自下而上的选股模式，选取可靠的投资品种，适时调整仓位与行业配置，为持有人进一步创造回报。（点击查看更多基金异动）