金融界基金09月27日讯 中邮消费升级灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称：中邮消费升级灵活配置混合，代码003513）09月26日净值下跌3.12%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1470元，累计净值为1.1470元。

　　中邮消费升级灵活配置混合基金成立以来收益14.70%，今年以来收益40.22%，近一月收益4.84%，近一年收益31.99%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为聂璐，自2018年07月10日管理该基金，任职期内收益30.54%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有格力电器（持仓比例4.35%）、王府井（持仓比例4.11%）、华致酒行（持仓比例4.03%）、口子窖（持仓比例4.02%）、永辉超市（持仓比例3.93%）、泸州老窖（持仓比例3.87%）、齐心集团（持仓比例3.73%）、老凤祥（持仓比例3.71%）、理邦仪器（持仓比例3.50%）、东诚药业（持仓比例3.41%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，一季度在流动性偏宽松、市场估值偏低、北上资金持续流入等因素的共同影响下，市场呈现“普涨”势态。上证综数上涨了19.45%，深圳综指上涨23.23%，创业板指数上涨20.87%。其中，农林牧渔、计算机和非银金融等涨幅靠前。相对于一季度的普涨行情，二季度的行情更多体现为核心资产的“抱团”，整个二季度只有食品饮料、家电和银行等五个行业获得正收益；国内一方面整体体现为政策的回收；另一方面，经济数据难言企稳，市场风险偏好下降，波动加大；因此市场更为看重业绩的确定性，影响股价的因素由分母端转向分子端。同时海外方面，5月中美贸易争端反复，进一步加大了市场的风险厌恶情绪。本基金在报告期内采取了偏积极的高仓位操作策略：一方面重点配置了农业养殖、食品饮料、教育和医药等行业；另一方面围绕行业空间、竞争力和管理层等维度“自下而上”精选个股，保持了对长期看好标的配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.054元，累计净值为1.054元；本报告期基金份额净值增长率为28.85%，业绩比较基准收益率为19.74%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年下半年，中美经济景气度共振走弱拖累全球需求，贸易摩擦不确定性仍存。美国方面，上半年经济增长有韧性，但结构问题显著，企业部门的高杠杆难以持续，库存去化趋势相对明确，衰退预期较强；下半年预计企业部门景气度的继续下行可能导致失业率的上升，对应政策层面美联储开始边际宽松。中国方面，PMI已经跌至枯荣线以下，经济下行压力仍存，下半年预计投资需求仍将小幅走弱，其中基建的小幅回暖可能较难对冲地产投资和制造业投资的下滑；政策层面，预计下半年国内将重新回到经济退、政策进的环境，但在高质量发展的总体政策框架下，稳增长政策可能更具针对性，全面的经济刺激较难出现。另外，中美贸易摩擦不确定性仍存，英国仍有硬脱欧的可能，全球风险偏好仍将受到风险事件的压制。2019年二季度消费行业呈现弱复苏势头,但是在宏观经济偏弱的背景下，我们对于行业复苏的高度持谨慎的态度。我们将控制仓位，自下而上筛选一些商业模式较好、业绩确定性强、估值合理、以及“慢就是快”的公司，努力在中长期给持有人带来好的回报。（点击查看更多基金异动）