金融界基金09月27日讯 华夏经典配置混合型证券投资基金（简称：华夏经典混合，代码288001）09月26日净值下跌2.30%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0600元，累计净值为3.4500元。

　　华夏经典混合基金成立以来收益375.89%，今年以来收益23.83%，近一月收益-2.66%，近一年收益13.49%，近三年收益4.95%。

　　华夏经典混合基金成立以来分红7次，累计分红金额31.99亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为佟巍，自2018年01月17日管理该基金，任职期内收益5.14%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有山东黄金（持仓比例7.40%）、银泰资源（持仓比例7.20%）、中金黄金（持仓比例6.51%）、金地集团（持仓比例4.08%）、长源电力（持仓比例3.97%）、爱尔眼科（持仓比例3.95%）、保利地产（持仓比例3.75%）、贵州茅台（持仓比例3.58%）、五粮液（持仓比例3.20%）、上海机场（持仓比例3.11%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾上半年，经济活动总体呈现前高后低的形态。国内经济增长方面，伴随一季度的大力度但短暂的经济刺激，生产数据在3月份高增速之后冲高回落，前五个月工业增加值累计同比为6.0%，回到2016年中的低位水平，也即回到了本轮库存周期启动时的位置。与工业增加值相呼应的，PMI也在三月份达到高点50.5之后，在二季度的三个月里逐月连续回落，五月和六月的PMI再次低于50，重新落入收缩区域，显示经济在低位运行。投资数据开始回落，新老口径的基建累计增速在四月份之后重新开始回落，延续了去年四季度以来的总体微弱增长的态势，制造业投资增速仍然快速下滑。地产方面，房产销售在三四月份复苏后重新开始下滑，同比下降3.6%，未来可能对地产投资起到抑制作用。同时，地产的新开工增速结束了去年下半年以来的高增速，回落至10%，未来可能对部分大宗商品的需求产生负面影响。消费方面，社会消费品零售总额同比增速平稳维持低位。金融市场方面，随着4月份国内宏观政策的逐步转向和5月份贸易战乐观预期的扭转，市场进入盘整。从结构上看，业绩确定性高的白酒、家电行业，受益于疫情导致供给收缩的养殖行业股票，表现出色。随着美国经济数据走弱，全球负利率债券规模的攀升，外部冲突加剧，黄金股重新开始上涨。组合管理方面，本季度组合构建思路仍然着眼于未来半年左右经济仍将惯性下行，组合配置了部分受益于经济衰退的行业，包括公用事业、黄金矿业类等股票，其中黄金矿业股本季度为组合贡献了较好的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年6月30日，本基金份额净值为1.011元，本报告期份额净值增长率为18.11%，同期业绩比较基准增长率为16.50%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，我们认为主要的资产都有可能经历波动放大的阶段，包括股票市场，商品市场，外汇市场。从经济基本面看，中国仍处在本轮短周期库存周期下行期，美国则刚开始进入短周期下行期，即下半年中美经济共振下行。主要经济体的经济基本面缺乏支撑可能进一步推动全球利率下行，进一步推动负利率资产规模的扩大。同时，由于基本面的萎靡，国家和地区间的矛盾冲突可能面临升级，范围从贸易范畴扩大到其他领域。目前看，美国更为频繁的使用其美元体系的优势作为打击对手的有力工具，这在一定程度上可能损害美元的长期信用，各国央行分散其外汇储备结构的意愿在逐步增强。基于经济基本面下行，国际冲突加剧的背景，各国汇率波动可能增加，10月份的英国退欧对市场的影响是个重要的观察点。投资策略上，本基金将持续寻找长期能够创造价值的优秀公司，通过长时间持有来为基金份额持有人创造回报。基于对下半年环境的判断，本基金会继续持有黄金矿业类、公用事业类股票。同时，随着下半年经济增速下行压力进一步增加，股票市场的风险进一步释放，本基金也会择机买入价格出现严重低估的股票。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。（点击查看更多基金异动）