金融界基金09月27日讯 嘉实泰和混合型证券投资基金（简称：嘉实泰和混合，代码000595）09月26日净值下跌1.74%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.3890元，累计净值为6.8790元。

　　嘉实泰和混合基金成立以来收益183.65%，今年以来收益55.49%，近一月收益0.57%，近一年收益37.38%，近三年收益47.21%。

　　嘉实泰和混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.94亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为归凯，自2016年03月10日管理该基金，任职期内收益62.56%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华测检测（持仓比例9.52%）、贵州茅台（持仓比例7.43%）、永辉超市（持仓比例6.55%）、中国平安（持仓比例6.55%）、长春高新（持仓比例6.31%）、国瓷材料（持仓比例5.27%）、中炬高新（持仓比例5.18%）、中航光电（持仓比例4.96%）、我武生物（持仓比例4.28%）、格力电器（持仓比例4.20%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　在中国经济仍处于下行周期以及中美贸易战双重压力下，年初以来国内政策环境开始转暖，之前经济和金融去杠杆的节奏开始放缓，宏观流动性得到边际改善。在此影响下，A股市场一季度大幅反弹，后因中美贸易谈判前景出现反复，市场风险偏好受到打压，市场在二季度又出现回调，但总的来说上半年国内市场涨幅可观。??从市场表现看，经历一季度的普涨后，二季度板块表现开始显著分化，具备“核心资产”属性的个股，特别是消费类优质公司逆势走强，而受宏观周期下行和贸易战影响大的板块跌幅较大。市场的分化其实在微观层面可以得到验证，比如年初以来高端白酒、高档汽车、医疗服务等细分领域仍保持较好的景气度，消费升级趋势明显。另外不只是“核心资产”，其实一些基本面强劲的优质新兴成长类公司股价也有非常好的表现，说明市场还是基本面驱动的。??本基金年初以来以大消费、医药、科技、先进制造为重点投资方向，精选个股并保持结构上的相对均衡，二季度取得显著的相对收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为2.608元；本报告期基金份额净值增长率为43.85%，业绩比较基准收益率为19.33%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，中国经济虽仍处于下行通道，但韧性还是比较强的，暂无失速压力。市场对中美博弈的长期性认识逐步加强，贸易战边际影响最大的阶段已经过去。本人认为如果宏观流动性不发生恶化，下半年的市场还是积极可为的。??由于经济仍处于下行周期，预计下半年市场仍是结构性机会主导。?目前“核心资产”的估值修复已经结束，当前属于合理水平，下半年的机会主要是估值切换行情。如果流动性进一步宽松，成长股也会面临更有利的投资环境，但仍需自下而上在细分领域寻找基本面扎实的优质公司。??在下半年的操作策略上，本基金会继续以大消费、大健康、科技、先进制造为重点投资方向，将更多从自下而上角度寻找投资机会，力争为投资人实现满意的投资回报。（点击查看更多基金异动）