金融界基金10月01日讯 海富通精选证券投资基金（简称：海富通精选混合，代码519011）09月30日净值下跌1.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4320元，累计净值为4.3178元。

　　海富通精选混合基金成立以来收益535.02%，今年以来收益25.62%，近一月收益-2.72%，近一年收益13.36%，近三年收益12.27%。

　　海富通精选混合基金成立以来分红21次，累计分红金额62.60亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王智慧，自2016年04月11日管理该基金，任职期内收益17.99%。

　　黄峰，自2019年06月03日管理该基金，任职期内收益13.71%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例9.58%）、五粮液（持仓比例9.41%）、贵州茅台（持仓比例9.12%）、美的集团（持仓比例7.31%）、亿纬锂能（持仓比例6.90%）、水井坊（持仓比例6.82%）、古井贡酒（持仓比例6.48%）、普利制药（持仓比例5.70%）、华海药业（持仓比例3.68%）、中国巨石（持仓比例3.31%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年A股市场出现了明显涨幅。截至2019年6月30日，上证综指收于2978.88点，上半年上涨19.45%，深证成指收于9178.31点，上涨幅度为26.78%。中小板指收于5678.75点，上涨20.75%，创业板上涨20.87%，报1511.51点。具体来看，自从1月4日上证综指盘中触及近三年新低2440.91点之后，市场便开始温和反弹，一直延续到月底，1月份上证综指涨幅3.64%。板块上，家电、食品饮料、保险、银行等价值权重板块率先企稳反弹，涨幅居前。进入2月份，随着困扰2018年的几大利空因素均有所缓解：中美贸易摩擦的积极向好谈判、监管层对去杠杆告一段落等，2月份上证综指涨幅达到13.79%，创近几年新高。同时随着2月末两市单日总成交量放大到万亿、融资余额回到8000亿以上，市场风险偏好大幅上升。趋势延续到3月，当月上证综指上涨5.09%，表现依旧不错。进入二季度，一季度大幅上涨之后，4月份存在一定的调整压力。因此在月初上证综指触及短期新高3288.45点之后，便开始区间震荡。同时月底贸易谈判陷入僵局，指数也开始出现回调。4月份上证综指下跌0.4%。5月月初随着中美贸易谈判陷入僵局，以及对国内宏观经济下行压力的预期，市场出现了大幅回调，单5月份上证综指下跌5.84%，深证成指下跌7.77%。板块上看，仅有以黄金为代表的有色板块涨幅2.2%，其他板块悉数下跌，其中禽畜产业链、食品饮料等相对跌幅较少，而TMT板块、券商等高弹性板块跌幅居前。进入6月份之后，虽然4-5月份的宏观经济数据依旧没有改善预期，但随着对中美G20重启贸易谈判的预期，市场逐步开始筑底回升，风险偏好有所提升，单6月上证综指上涨2.77%。行业方面，在申万28个一级行业分类中，上半年均录得涨幅，单板块间差异巨大。其中食品饮料（61.01%）、非银金融（43.83%）、农林牧渔（41.96%）、家电（37.82%）、计算机（32.77%）涨幅排名前五，且都涨幅超过30%。而建筑装饰（4.16%）、钢铁（5.04%）、传媒（7.79%）、纺织服装（9.27%）、汽车（10.03%）涨幅靠后。一季度，本基金整体仓位有显著提升。结构上超配畜禽产业链、半导体、通信及医药，低配交运、公益事业、银行，均实现了超额收益；但低配食品饮料等传统大消费资产、光伏以及电子，超配建筑装饰，则拖累整体表现。六月上旬开始本基金进一步将仓位提升至偏高水平，结构上向优质消费龙头资产明显集中，并重仓搭配少数成长类精选资产。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期本基金净值增长率为21.11％，同期业绩比较基准收益率为18.14％，基金净值跑赢业绩比较基准2.97个百分点。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2019年初，市场对经济的担忧有所缓解。外部中美贸易摩擦暂缓，并貌似朝着达成协议的方向演进。内部政策宽松，降准、地方债发行前置、信贷周期回暖，资产价格预期企稳。2019年4月中旬，国内外不确定性上升。4月中旬起国内政策边际收紧，5月初中美局势恶化，5月24日包商银行被接管，中小银行结构性去杠杆。市场风险偏好显著回落。2019年6月中旬，中美领导人通电话，确定G20见面，市场预期谈判重启；美联储6月议息会议释放鸽派信号；证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见，市场风险偏好迅速提升。上半年的行情基本上来源于估值修复。下半年，国内宏观经济增长压力仍在。一季度在信贷及社融扩张提振下，经济增长体现一定韧性，但随着外部中美贸易摩擦带来的负面效果更大范围地显现，内部房地产市场可能逐步降温、基建增速制约重重、中小银行去杠杆对实体经济的影响尚未完全体现等，中国经济增长在2019年下半年仍将面临压力。同时，从政策角度看，下半年宏观政策倾向将维持宽松，尤其是三季度将在边际上较二季度宽松。但在高杠杆环境以及结构性去杠杆政策背景制约下，政策效果有待验证。同时，包商银行事件后，流动性出现分层，中小银行及非银机构融资困难程度及成本上升，为避免出现局部风险，预计货币政策将采取进一步措施缓解结构性流动性压力。从中期角度，我们依旧对下半年的资本市场保持相对乐观。我们认为估值的变化依然是核心变量，仍存在修复机会。估值端来自无风险利率下行带来的修复机会较为确定，风险偏好短期将出现抬升，但后续存在不确定性，整体上市场环境好于二季度，策略上更加积极，但需留意市场可能会阶段性对业绩下滑做出负面反应。从行业角度看，我们认为科技、消费、金融等板块有望持续跑出超额收益，包括计算机、半导体、5G、食品饮料、医药、券商、银行等。综上，下半年本基金仍将恪守能力圈、守住中长期视角下的优质企业类核心资产，同时重点对已配置的成长类资产加大跟踪与控制力度。相比上半年，在核心龙头资产的收益与风险权衡中，后续需要加大回撤控制的跟踪与防范。（点击查看更多基金异动）