金融界基金10月11日讯 嘉合锦程价值精选混合型证券投资基金（简称：嘉合锦程混合C，代码006425）10月10日净值上涨2.07%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1066元，累计净值为1.1066元。

　　嘉合锦程混合C基金成立以来收益10.66%，今年以来收益10.65%，近一月收益0.72%，近一年收益--，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为骆海涛，自2018年12月20日管理该基金，任职期内收益8.42%。

　　李国林，自2019年01月15日管理该基金，任职期内收益8.40%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例8.03%）、贵州茅台（持仓比例7.80%）、山西汾酒（持仓比例6.25%）、新华保险（持仓比例5.61%）、恒瑞医药（持仓比例5.44%）、舍得酒业（持仓比例5.27%）、中国太保（持仓比例5.23%）、中国石化（持仓比例4.85%）、千禾味业（持仓比例4.22%）、中国国旅（持仓比例3.47%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年A股迎来一轮阶段性修复行情，是由政策宽松带动情绪回升而带来的冲击性行情，同时伴随着全面宽松的流动性，一季度的经济表现明显好于预期，但到了二季度政策边际上收紧上证指数在4月份摸高3288点后，逐级下行。同时，中美冲突再次超出预期，上证综指退守3000点下方。从涨幅来看，截至6月30日，上证综指上涨19.4%，创业板指上涨20.9%。从行业涨幅来看，上半年所有行业都取得了正收益，涨幅排名前五的分别是食品饮料、非银金融、农林牧渔、家用电器和计算机，分别收获61%、43.8%、42%、37.8%和32.8%的涨幅。涨幅最低的建筑装饰行业也有4.1%。食品饮料行业是上半年的龙头行业，涨幅远远超过其它行业。在第一季度，本基金刚刚成立，为控制净值波动风险，在一季度权益仓位较低，而固收仓位较高，净值表现稳定。在二季度，报告期内，本基金基于政策转向，社融收紧的判断,认为市场将有一个风险释入和估值回落的过程,"五穷六绝七翻身"的规律将又一次应验，因此，我们在4-5月份采用轻仓防御的策略，6月份开始加大入市力度，在食品饮料、保险、医药等具备消费升级和成长性的行业中精选个股，主要投资于其中的头部公司。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末嘉合锦程混合A基金份额净值为1.0263元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.59%，同期业绩比较基准收益率为16.34%；截至报告期末嘉合锦程混合C基金份额净值为1.0214元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.12%，同期业绩比较基准收益率为16.34%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，经济与市场整体处于一个休养生息的过程中。从外部环境来看，中美之间的大博弈可能继续保持目前斗而不破反复拉锯的态势，但世界经济的大趋势却面临着向下的压力。从内部环境来看，中国经济增速依然处在下滑过程中，中长期底部有待探明。从政策空间来看，经济下行压力呼唤政策宽松，但宽松的空间已然有限，下半年流动性难有放松。因此未来政策的核心将逐步转向推动深层次改革上来。从公司业绩来看，A股整体的业绩低点在2018年四季度出现，但不同板块之间的走势存在明显分化。总体而言，下半年的A股，整体将延续震荡格局，市场呈现分化的结构性机会，与经济相关度高的行业或将承压。投资者需要回归基本面，从公司竞争优势、业绩的持续性和估值的性价比来自下而上选择投资机会。从行业上看，我们认为军工、通信等业绩拐点已现，下半年将持续表现，汽车、电子等行业底部有望在三四季度出现，将迎来转机。医药生物有望保持稳健增长，农林牧渔或将保持高景气。而上半年强势的食品饮料、金融地产等板块有波段性机会。（点击查看更多基金异动）