海富通基金解读一周市场：市场总体仍积极可为 结构上主要关注四大板块

　　本周市场整体收涨。上证综指收于2973.66点，本周上涨2.36%；深证成指收于9666.58点，本周上涨2.33%；沪深300指数收于3911.73点，本周上涨2.55%；中小板指收于6104.16点，本周上涨1.77%；创业板指收于1666.83点，本周上涨2.41%。

　　海富通公募权益投资部总监周雪军表示，今年以来经济下行压力始终存在，叠加中美贸易谈判反复，国内货币政策自6月以来走向适度宽松，10月即将正式实施金融机构全面降准，但总体基调并不是以往的“大水漫灌”，央行货币政策委员会三季度例会再次强调加大逆周期调节力度，做好“六稳”。当前全球经济下行的背景下，我国经济也存在下行压力，虽然今年四季度的宏观数据由于基数效应不会出现大幅下滑，但明年一季度将面临今年相对高基数的压力。CPI方面，由于猪肉价格的上涨，CPI大概率仍将上升。基于当前环境，货币政策的宽松程度短期仍将有限；财政政策方面进一步落实减税降费，通过发行专项债以稳定基建的增长。中美贸易方面，谈判的影响已趋于钝化，尽管对我国经济发展带来一定压力，但市场已逐渐趋于理性，市场风险偏好有所回升。

　　基于当前市场判断，周雪军认为市场总体仍积极可为，结构上主要关注以下板块：

　　1. 以科技为代表的成长板块，主要围绕5G产业链和自主可控国产化两条主线展开。目前成长股的选股也以业绩为主线，考虑业绩的成长性和兑现性。围绕“管端云”展开，明年基站建设、5G手机、云端需求等都将持续推进。自主可控国产替代方面，具体包含半导体、电子通信、军工等，主要在各细分行业中进行个股的挖掘。另外，可穿戴设备随着VR、AR技术的完善有一定突破。

　　2. 消费板块中的医药兼具消费升级、科技创新、进口替代等属性，创新药、设备器械的国产化均能长期带动优质公司的成长。白酒方面仍以高端白酒为主。

　　3. 以银行地产和个别周期龙头为代表的低估值板块，兼具防御和平衡属性，适合阶段性配置。

　　4. 以猪、鸡为代表的农林牧渔可把握阶段性行情。