金融界基金10月15日讯 天弘中证银行指数型发起式证券投资基金（简称：天弘中证银行指数A，代码001594）公布最新净值，上涨1.89%。本基金单位净值为1.2534元，累计净值为1.2534元。

　　天弘中证银行指数型发起式证券投资基金成立于2015-07-08，业绩比较基准为“中证银行指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益15.89%，今年以来收益27.03%，近一月收益5.00%，近一年收益20.33%，近三年收益32.33%。近一年，本基金排名同类（521/650），成立以来，本基金排名同类（346/797）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为13.93%，近两年定投该基金的收益为14.53%，近三年定投该基金的收益为18.38%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为张子法，自2017年04月17日管理该基金，任职期内收益29.39%。

　　陈瑶，自2018年02月12日管理该基金，任职期内收益6.35%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为招商银行（持仓比例14.43% ）、兴业银行（持仓比例11.98% ）、交通银行（持仓比例7.58% ）、民生银行（持仓比例7.10% ）、农业银行（持仓比例6.21% ）、浦发银行（持仓比例6.18% ）、工商银行（持仓比例5.72% ）、平安银行（持仓比例5.33% ）、北京银行（持仓比例3.94% ）、中国银行（持仓比例3.55% ）、海油发展（持仓比例0.05% ）、卓胜微（持仓比例0.01% ）、中国卫通（持仓比例0.01% ）、松炀资源（持仓比例0.00% ）、红塔证券（持仓比例0.00% ），合计占资金总资产的比例为72.09%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为招商银行（持仓比例15.27% ）、兴业银行（持仓比例10.52% ）、交通银行（持仓比例7.97% ）、民生银行（持仓比例7.31% ）、农业银行（持仓比例6.65% ）、浦发银行（持仓比例6.15% ）、工商银行（持仓比例5.58% ）、平安银行（持仓比例5.12% ）、北京银行（持仓比例4.27% ）、中国银行（持仓比例3.69% ），合计占资金总资产的比例为72.53%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，本基金秉承合规第一、风控第一的原则，坚持既定的指数化投资策略，力争投资回报与所跟踪指数保持一致，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果的影响，努力为投资者提供一个良好的指数投资工具。报告期内，本基金跟踪误差的来源主要是申购赎回、成分股权重调整与成分股停牌因素。当由于申赎变动、指数成分股权重调整、成分股停牌等情况可能对指数跟踪效果带来影响时，本基金坚持既定的指数化投资策略，对指数基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数。报告期内，本基金整体运行平稳。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年06月30日，天弘中证银行A基金份额净值为1.1609元，天弘中证银行C基金份额净值为1.1493元。报告期内份额净值增长率天弘中证银行A为17.65%，天弘中证银行C为17.53%，同期业绩比较基准增长率均为17.07%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2季度的宏观经济形势出现了一些不确定性的因素。特别是外需加入了更多的不确定性，包商银行被接管也在短期对流动性带来了扰动。从数据上来看，工业增加值当月同比增速在5月下降到5.0%，制造业投资累计同比增速在4月仅有2.5%，PMI在5-6月连续两月为49.4，低于荣枯线。这些数据反映出相对较弱的经济活动。在这样的时间点往后看，经济能否企稳可能仍然是未来一段时间的核心矛盾。目前，经济中的一部分会逐渐出现一些让经济企稳的迹象，包括基建投资、房地产投资、汽车消费等；下半年的不确定性，一方面来自对房地产融资的收紧，另一方面来自外需；通胀的压力在3季度明显减轻，PPI可能会同比负增长；社融、M2等指标整体来说依然是逐步改善的。政策努力做到在稳增长和防风险中的平衡，根据国内外经济形势的变化，及时预调微调。整体来看，经济处在一个“信用修复改善，但经济改善存在波折”的状态，我们判断经济大概率可以企稳。在这种状态下，股票市场可能不会大跌，但要出现明显趋势性反弹，还需要盈利层面的支撑。目前企业盈利增速虽下行压力有限，但也很难马上大幅上行。A股上市公司盈利在经历了2018年年报大幅计提减值损失带来的低点之后，在2019年1季度净利润同比增速出现较明显的改善，我们更倾向于认为2019年下半年盈利增速数据会因为成本端改善以及前期的低基数影响出现回升，后续仍需持续关注需求端真实的景气复苏情况以及企业盈利能力是否改善。宏观经济下行压力仍存，但银行的资产质量稳健，目前整体的不良压力不大。同时随着地方政府专项债的发行，融资平台债务风险逐步出清，永续债发行助力银行资本金约束缓解，信用修复改善，不良对银行板块估值的约束力下降。目前银行板块估值仍处于历史较低位置，整体下行风险较小，具备一定的配置价值。