金融界基金10月16日讯 信达澳银鑫安债券(LOF)基金10月15日上涨0.00%，现价0.967元，成交0.0万元。当前本基金场外净值为0.9680元，环比上个交易日下跌1.33%，场内价格溢价率为-0.10%。

　　本基金为上市可交易型债券型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌2.32%，近3个月本基金净值上涨4.09%，近6月本基金净值下跌0.51%，近1年本基金净值上涨4.99%，成立以来本基金累计净值为1.1170元。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为尹华龙，自2018年05月04日管理该基金，任职期内收益2.40%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有久立特材（持仓比例2.66%）、凯莱英（持仓比例2.45%）、亿嘉和（持仓比例1.93%）、万达信息（持仓比例1.87%）、锐科激光（持仓比例1.43%）、巨星科技（持仓比例1.27%）、格力电器（持仓比例1.21%）、新华保险（持仓比例1.21%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年宏观经济先上后下。一季度在宽信用和减税政策的刺激，以及中美贸易摩擦缓解的情况下，社融增速出现了回升，经济短期企稳。2019年二季度中美贸易谈判出现反复，金融供给侧改革深化，房地产政策有所收紧，经济重新面临较大的下行压力。海外方面，全球降息的国家不断增多，美联储政策也出现重大变化，从加息政策转向宽松，并释放降息预期，全球流动性转向宽松。通胀方面，受食品价格上涨和基数效应的影响，CPI有所回升，但处于可控范围，未对债券市场形成不利影响。流动性方面，央行2019年初降准，银行间流动性整体宽松。短期金融数据和经济企稳回升，2019年4月货币政策边际有所收紧，但随着经济重新转向下行，中美贸易摩擦加剧，叠加金融供给侧改革，货币政策转向宽松，央行加大公开市场投放，2019年7月银行间回购利率创年内低点。整体而言，2019年上半年流动性虽然有阶段性微调，但整体宽松。债券市场方面，2019年一季度经济和金融数据出现回升，并带动权益市场上涨，风险偏好不断提升，给债券市场形成压力，但流动性维持宽松，债券市场虽然出现波动，但尚可控。2019年4月流动性出现边际收紧，债券市场出现了一波较大幅度的调整。随后经济重新走弱，中美贸易谈判出现反复，债券市场重新走牛。信用债方面，2019年一季度受经济企稳、流动性宽松和风险偏好提升的影响，信用债评级利差有所下降，二季度经济走弱，评级利差出现回升。在打破刚性兑付的环境下，部分企业融资仍然非常困难，特别是民营企业违约事件仍在持续发生。转债市场方面，2019年一季度经济企稳回升、中美贸易关系缓解、美联储从加息转向宽松，对权益市场皆形成利好，而权益市场在经历2018年持续下跌后，估值处于低位，转债估值水平也处于历史低位水平。在此背景下，转债市场和权益市场均出现较大幅度回升。但随着经济下行，企业盈利未出现好转，中美贸易谈判反复，转债市场在2019年二季度出现较大的持续下跌。报告期内，本基金以可转债和权益为主要配置，基金净值波动较小。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，基金份额净值为0.925元，份额累计净值为1.074元，本报告期内，基金份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准收益率为5.11%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年下半年，经济重新转向下行，全球进入降息周期，美联储也在7月底进行降息，但美国经济基本面并未出现明显变化，本次降息主要为"预防性"降息，后续的持续性有待观察。国内方面，考虑到居民的杠杆率水平较高，房地产市场维持"房住不炒"的政策，预计国内全面降息的可能性较低。政策层面将在稳增长和防控风险之间平衡，货币政策预计仍会维持宽松。虽然目前债券的收益率水平较低，短期多空有一定分歧，但基本面和政策面仍对债券市场有利，预计收益率会有所下行。信用债方面，经济基本面下行环境下，企业盈利短期仍难以看到好转，低评级和民企融资难的问题短期难以得到有效缓解，虽然随着流动性宽松，利率债和高等级信用债收益率不断下行，高收益债券的需求会有所增加，但在打破刚性兑付的环境下，对信用风险需要高度重视，对风险较高的个券需规避。转债方面，2019年二季度权益市场和转债市场持续下跌，2019年6月底转债估值已经回归到较低水平，性价较高。虽然权益市场未看到明显反转的迹象，但板块性机会存在，业绩向好的龙头个券会有上涨的空间。基于上述判断，本基金将继续以权益和转债作为主要配置。在权益投资上积极配置盈利向好、景气度上升的龙头个股。在转债投资上优选业绩向好的行业龙头个券，为基金贡献超额收益。在信用债投资上，随着刚兑的不断打破，低评级债券违约的风险仍然较大，严格控制信用风险。（点击查看更多基金异动）