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六成主动股基收复去年失地 收益超大盘9个百分点

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2019-10-21 03:17:53 来源:证券时报

今年以来,依靠不俗的投资能力,去年亏损的基金多数已经回本;超过60%的主动偏股基金自去年以来的收益为正,并获得超过大盘近9个百分点的超额收益。

  2018年股市下跌,主动偏股基金平均亏损17%。今年以来,依靠不俗的投资能力,去年亏损的基金多数已经回本;超过60%的主动偏股基金自去年以来的收益为正,并获得超过大盘近9个百分点的超额收益。

  超六成主动偏股基金抹去去年跌幅

  数据显示,截至10月18日收盘,主动偏股基金年内大赚27.9%,不仅收复了去年17.1%的亏损,整体还净赚4.9%。

  对比大多数主动偏股基金跟踪的业绩基准沪深300指数来看,2018年以来,沪深300指数仍有4%的亏损,尚未收回前期跌幅,主动权益类基金整体跑赢了大盘。

  其中,高仓位运作的主动股票基金的表现如同坐上疯狂“过山车”,去年大跌24.7%,今年大涨37.5%,目前整体赚3.6%;混合型基金波动相对小一些,去年亏损16.1%,今年的涨幅为26.6%;两种类型的主动偏股基金自2018年以来都收获了正收益。

  截至上周五收盘,2124只主动偏股基金(A、C份额合并计算),1365只基金自2018年以来收获正收益,占比为64.3%。这也意味着,截止到上周五,已经有超过六成的偏股基金收复了2018年的跌幅。

  富国精准医疗富国新动力A、华安媒体互联网等15只基金,2018年以来涨幅超过50%。富国基金旗下的富国精准医疗和富国新动力A两只基金收益率都超过了70%;华安媒体互联网、前海开源中国稀缺资产A、国泰融安多策略3只基金的收益率也超过了60%;上投摩根医疗健康、汇安丰泽A等10只基金收益率超过50%,远远超过同期市场涨幅。

  谈及近两年基金的超额收益,多位基金经理认为,虽然近两年股市大幅震荡,但凭借持仓组合的结构性调整、仓位变换以及市场中的阿尔法,偏股基金整体体现出了不错的超额收益能力。

  北京一位大型公募混合型基金经理表示,近两年市场震荡,结构性行情突出,消费、白酒、农业、医药板块涨幅较大。科技板块在科创板开市以后,赚钱效应相当突出,投资这些结构性行情的股票可以为基金组合创造不俗的收益;另一方面,去年股市下跌较多,今年股市震荡攀升,配合行情及时调整仓位,加上7月份以后,参与科创板打新,并配合部分股指期货的对冲,偏股基金有很多机会跑赢市场,获得超额收益。

  事实上,部分绩优权益类基金充分表现出“下跌市抗跌,上涨市领涨”的特征,在股市涨跌中斩获不错的投资收益。据统计,有289只基金在2018年、2019年至今皆斩获正收益,累计的绝对涨幅大幅领先市场。以富国精准医疗为例,该只基金去年市场大跌中获得了3.17%的正收益,今年以来的涨幅更是达到68.1%,两年的正收益,为投资者带来不错的回报和持有体验。

  756只基金未收复失地

  去年跌幅过大是主因

  值得注意的是,自2018年以来斩获正收益的主动偏股基金中,多数在去年的大跌中较好地控制了回撤,平均跌幅不到大盘指数的一半。在今年一季度的大涨行情中,很快收复跌幅,并创出新高。

  不过,目前仍有756只主动偏股基金尚未收复失地,占比约为35.6%。去年亏损幅度过大是这类基金仍未回本的主要原因。虽然今年也获得了24%的平均收益,但这类基金要回本还需要加把劲。

  北京上述混合型基金经理对此表示,由于绝大多数主动偏股基金是相对收益考核,需要满足合同的持股仓位。基金经理非常希望在基金成立后积累足够的安全垫再去做高收益,一旦基金亏损过大,后续几年都在回本压力之下,产品运作成功的难度越来越大。事实上,基金控制净值大幅回撤风险的方法有很多,可以通过组合投资、仓位调整、持股结构调整控制下跌,部分基金还有股指期货对冲策略。

  从录得负收益的基金情况看,在2018年度、2019年至今都录得负收益的主动偏股基金数量有13只,在全部主动偏股基金占比仅为0.6%。从上述连续2个时段业绩不佳的基金类型看,量化基金、资产轮动类基金,部分打新策略基金皆榜上有名。

  谈及部分量化基金表现不佳的原因,华南一位中型公募高管认为,从他所在公募量化团队的统计数据来看,今年的高频因子、价量因子表现较好,阿尔法贡献较大,基本面因子反应相对滞后。如果在投资上做反了方向操作,就会导致量化基金业绩欠佳。

  华南一位大型公募量化基金经理也表示,今年以来,他所在公募的多因子选股策略和科创板打新策略超额收益最为明显,两者收益贡献率平分秋色。不过,未来随着科创板打新的参与机构增多和收益摊薄,未来多因子选股策略仍然是量化基金收益的重要来源。

责任编辑:付健青 RF13564
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