金融界基金10月21日讯 易方达上证50指数分级证券投资基金（简称：易方达上证50指数分级，代码502048）公布最新净值，下跌1.53%。本基金单位净值为0.9795元，累计净值为--。

　　易方达上证50指数分级证券投资基金成立于2015-04-15，业绩比较基准为“上证50指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-0.36%，今年以来收益29.57%，近一月收益0.43%，近一年收益25.40%，近三年收益41.03%。近一年，本基金排名同类（464/653），成立以来，本基金排名同类（544/806）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为12.08%，近两年定投该基金的收益为12.30%，近三年定投该基金的收益为18.12%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为余海燕，自2015年04月15日管理该基金，任职期内收益-0.36%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例16.02% ）、贵州茅台（持仓比例8.26% ）、招商银行（持仓比例6.20% ）、兴业银行（持仓比例4.44% ）、恒瑞医药（持仓比例3.41% ）、伊利股份（持仓比例3.40% ）、中信证券（持仓比例3.13% ）、交通银行（持仓比例2.81% ）、民生银行（持仓比例2.63% ）、农业银行（持仓比例2.30% ），合计占资金总资产的比例为52.60%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例14.78% ）、贵州茅台（持仓比例7.59% ）、招商银行（持仓比例6.19% ）、兴业银行（持仓比例4.01% ）、中信证券（持仓比例3.45% ）、伊利股份（持仓比例3.13% ）、恒瑞医药（持仓比例3.07% ）、交通银行（持仓比例3.03% ）、民生银行（持仓比例2.78% ）、农业银行（持仓比例2.53% ），合计占资金总资产的比例为50.56%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年国内宏观经济仍处于寻底过程中，在宏观经济持续走弱的背景下，年初以来政府通过多种手段对冲经济下行的压力，在一系列逆周期调节政策下，一季度GDP实际增速维持在6.4%，与前值持平，经济的提前企稳，也使得二季度的宏观政策基本呈现边际收紧的迹象，伴随财政、货币政策逆周期调节政策的减弱，投资、消费、进出口数据均出现了环比放缓的态势；同时叠加5月初以来的中美贸易谈判局势恶化，国内外不确定性因素在二季度再次增加。2019年年初以来，全球主要央行货币政策转向带来市场风险偏好的改善，在市场估值处于历史底部、强政策预期以及无风险利率的快速下行等因素共同驱动下，上半年A股市场在经历了一波快速上涨后在4月中旬以后转为颓势，在美国主导的贸易争端仍可能蔓延升级的背景下，投资者对全球经济前景的担忧在二季度有所加深，金融市场也因此动荡加剧，导致各类风险资产的前期涨幅均有所收窄。上半年A股市场表现优异，市场主流指数均录得不错的回报，最终上半年上证综指以上涨19.45%收官，所有板块均普涨。风格方面，大盘股表现好于中小盘股，上证50指数、中证500指数分别上涨27.80%、18.77%；行业方面，食品饮料、非银行金融、农林牧渔、家用电器、计算机等板块领涨，建筑装饰、钢铁、传媒、纺织服装等板块表现相对落后。报告期内本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.9571元，本报告期份额净值增长率为26.61%，同期业绩比较基准收益率为26.42%，日跟踪偏离度的均值为0.02%，年化跟踪误差为0.893%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下一阶段，中国宏观经济仍将面临下行压力。宏观经济在二季度出现疲弱态势，下半年经济下行压力主要来自房地产投资后继乏力、制造业投资受挤出和利润压制、外需与贸易摩擦拖累出口这三个方面；但逆周期政策调控力度加强，基建投资的改善和消费增速的企稳有望起到托底经济的作用。内外部的环境可能使得未来宏观政策更加注重增长平稳、提振内需，为改革创造稳定环境。受经济增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响，未来A股市场仍然会经历风险继续释放与投资机会显现的阶段。A股市场下半年将受到三方面的影响：宏观经济增长预期的下修，上市公司盈利预期的下滑；中美贸易谈判的不确定性；市场改革开放红利的释放、稳增长政策加码及境外资金的流入。总体而言，A股市场将面临风险的逐步出清，但政策红利的支撑使得这种出清带来的下行空间有限。A股市场的机遇来自于不确定性的落地，稳健优质的龙头上市公司仍将是较为受益的结构性投资机会。从长期来看改革与创新仍然值得期待，中国新老经济的结构转换仍在深化中，消费升级、产业升级依然是中国经济未来主要的增长点。A股市场仍是实现经济转型的国家战略的核心高地，因此在战略上对于当前A股市场不必悲观。通过资本市场把社会资金、资源更有效率地配置，促进产业升级，改善上市公司业绩，实现A股市场和产业发展的正反馈。作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具，既为短期投资者提供“高弹性、高波动”的投资工具，又为长期看好中国资本市场的投资者提供方便、高效的投资工具。