金融界基金10月22日讯 新疆前海联合国民健康产业灵活配置混合型证券投资基金（简称：前海联合国民健康混合A，代码003581）10月21日净值下跌1.78%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1060元，累计净值为1.1060元。

　　前海联合国民健康混合A基金成立以来收益10.60%，今年以来收益29.51%，近一月收益2.50%，近一年收益19.31%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为林材，自2016年12月29日管理该基金，任职期内收益12.60%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有恒瑞医药（持仓比例4.56%）、通策医疗（持仓比例4.50%）、华东医药（持仓比例4.44%）、我武生物（持仓比例4.43%）、华兰生物（持仓比例4.13%）、云南白药（持仓比例4.07%）、康泰生物（持仓比例3.57%）、天坛生物（持仓比例3.56%）、爱尔眼科（持仓比例3.29%）、智飞生物（持仓比例3.24%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　A股市场在经历了2018年大跌之后，估值整体处于历史较低水平。进入2019年，中美贸易战进一步缓和；国内政策方面，积极推进减税降费、降准，提升资本市场战略地位，市场信心有所恢复。回顾2019年上半年来看，上证综指上涨19.45%，深证成指上涨26.78%，创业板指数上涨20.87%，其中申万医药行业指数上涨21.38%，在28个申万一级行业中排名10/28。从个股来看，与工业大麻概念相关的小盘医药股随创业板指数反弹较多。当前医药行业政策频出，在医保控费的大背景下，继出台带量采购后，继续出台包括严控辅助用药，DRGS试点等政策，高值耗材等医保目录品种后续均面临降价风险，非医保品种受政策影响小。但各项政策的支持和变化都有利于实力强的龙头企业，创新药、医疗服务、疫苗等龙头公司基本面持续向好。本基金投资策略以配置优质医药龙头为主，考虑到政策不确定性的存在，同时在新政策下，行业的发展环境并未明显改善，我们在配置上偏重创新药，生物药等受政策影响较小的子行业，注重布局具备核心竞争力、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以期获取长期投资回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，前海联合国民健康A基金份额净值为0.962元，本报告期基金份额净值增长率为12.65%，同期业绩比较基准收益率为10.74%；前海联合国民健康C基金份额净值为0.963元，本报告期基金份额净值增长率为-1.73%，同期业绩比较基准收益率为-4.08%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，下半年的风险除了中美经贸关系之外，还需提防美联储降息不及预期的风险。如果降息时点及幅度预期落空，外部资产价格的动荡势必会引起国内市场的调整。另一方面，由于中美双方的贸易谈判目标仍有较为明显的差距，因此，外部压力仍存在上升风险。当前的宏观经济形势即贸易摩擦风险得到控制，经济下行压力可控，国内政策以托底经济、就业导向为主。在经济逐步企稳、通胀压力下降、政策有节制对冲的宏观环境下，股债资产均有机会，相对而言更看好权益资产。目前，中国进入了劳动日益稀缺、资本日益过剩的新格局，意味着消费和科创是长期具有比较优势的行业：新格局下，伴随着潜在增长率日益下行，消费占GDP的比重逐步上升，决定了消费的比较优势；而科创是政策所向，在结束了十年人口红利和十年金融周期之后，未来十年，要阻止潜在增长率过快下行，只能依靠科创来提升TFP进步率，这意味着科创将是未来十年政策持续发力的大方向。（点击查看更多基金异动）