诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)净值上涨1.06% 请保持关注

  金融界基金10月24日讯 诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)基金10月22日上涨1.07%,现价0.747元,成交0.17万元。当前本基金场外净值为0.7610元,环比上个交易日上涨1.06%,场内价格溢价率为-1.84%。

  本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金,金融界基金数据显示,近1月本基金净值下跌4.99%,近3个月本基金净值下跌5.23%,近6月本基金净值下跌12.33%,近1年本基金净值下跌20.23%,成立以来本基金累计净值为0.7610元。

  本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理为宋青,自2012年07月20日管理该基金,任职期内收益-19.98%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有中国石油化工股份(持仓比例0.25%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  美股市场在2018年的四季度快速下跌超过20%,而进入2019年后标普500能源指数在市场风险偏好提升、估值修复以及油价上涨带动下,于年初至4月中先走出一波修复行情上涨20.91%,同期布伦特原油和WTI原油(美国西德克萨斯轻质原油)分别上涨38%和45%。但在全球贸易环境恶化、欧美日制造业PMI数据低于预期和特朗普对油价的评价下,标普500能源指数和油价掉头下行至5月末。而随着美联储鸽派年内降息预期升温、中美贸易谈判进展好转、地缘风险升温推升油价,标普能源指数在6月回升。整个上半年标普500能源指数上涨13.03%,布油价格上涨23.70%,WTI原油价格上涨28.76%。人民币兑美元基本维持稳定微贬0.17%。上半年基金的投资策略继续沿用“核心-卫星”资产配置策略,在核心配置能源类股票ETF的同时增加跟踪原油、天然气等商品价格的ETF提高收益。去年四季度油价大幅下跌,布油跌至53.8美元/桶、WTI原油跌至45.41美元/桶。当时我们认为对照中东地区产油国财政盈亏平衡与美国页岩油的完全成本,油价调整已经较为充分,并在去年12月开始新增了跟踪油价的ETF并获得了较好的收益。但不足的是在经历了去年末美股的大幅回调以及美债长短利率临近倒挂、以及各大机构下修明年全球经济增速预期后,我们认为美股的风险在逐渐增加并降低了基金的整体仓位,使基金没能完全受益于今年初美股情绪及估值修复带来的上涨。

  报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末,本基金份额净值为0.827元。本报告期基金份额净值增长率为9.39%,同期业绩比较基准收益率为12.71%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  对于下半年标普能源板块展望:(1)下半年全球宏观经济预计维持弱增长。IMF在最新的经济展望报告中预测2019年全球经济增长3.2%,2020年加快至3.5%(两年预测均较4月下调0.1个百分点)。美国方面,虽然上半年GDP同比超预期增长主要受消费支撑,但其二季度私人投资增速已连续三个季度下降,最新ISM新订单指数大幅下滑2.7个百分点至50的关键点位,非农就业数据也开始波动加大,反映出美国内需进入收缩状态。欧洲因全球贸易疲弱外需减少影响下制造业PMI指数自今年2月跌破荣枯线并持续下行,但随着中美谈判的继续开展外部需求预计将会回暖。(2)从油价看,供给端:OPEC组织在7月维也纳会议上决定将当前减产令延期至2020年3月末,继续维持120万桶/天的减产规模。OPEC组织2019年6月原油产量下降至2983万桶/天,较去年同期的3228万桶/天下滑245万桶/天。非OPEC产油国方面IEA预计2019年产量将增长200万桶/天,主要来自美国。截至2019年6月美国页岩油钻机数已经回落到了2018年1月左右的水平,而7月12日当周美国原油产量为1200万桶/天,回落至3月8日当周来最低水平,较一年前增加100万桶/天。EIA预计2019~2020年美国原油产量的增长分别140万桶/日和90万桶/日,较2018年产量增速放缓。但俄罗斯上半年产量下降35万桶/日,超过协议减产量22万桶/日,主要是主动减产及管道污染事件的被动减产导致,下半年随管道修复产量或有所增加但在OPEC减产令框架下增速有限。需求端:上半年欧美炼厂检修高于预期导致炼厂开工低迷对原油需求减少,但预计下半年炼油厂开工恢复,IEA预计五月到八月炼厂加工增幅约达420万桶/日,远高于去年的330万桶/日,增量主要来自欧美检修炼能复产及亚太新炼能启动。而下半年随汽车出行及冬季需求旺季来临有助提振成品油需求。另外国际海事组织(IMO)限硫令规定2020年开始,船舶燃料油的硫含量需要从3.5%降低到0.5%以下。限硫令影响下,部分高硫燃料油的需求将会被柴油所替代。根据高盛的测算,IMO限硫令可能会增加150万桶/天的柴油消费,对原油的需求形成支撑。库存方面:下半年随炼厂开工回升,若能观测到消费国原油库存进入下行趋势,或意味市场进入全面去库阶段,将对油价形成较好支撑。另外从上半年频发的地缘冲突事件看产油区的不稳地能抬升油价,下半年若美伊冲突或霍尔木兹海峡安全形势维持或加剧,地缘风险溢价或将推动油价上涨。节奏看预计油价三季度震荡不排除地缘政治因素造成的波动加大、四季度上行机会更加明确。(3)从美股大盘情况二季度美股盈利增速好于预期,未来仍有下行压力。从219只已公布业绩的公司看标普500指数二季度营收情况好于预期,整体收入比市场预期高出1.25%、盈利超市场预期5.27%。另外市场预期标普500指数盈利增速在三季度下行后将逐步回升。对于标普500能源指数,目前市场对下半年营收增长较为谨慎,但预期2020年能扭转为正增长。然而我们相信伴随着中美贸易谈判的逐步展开全球贸易环境有望好转,同时美联储及其他央行货币政策宽松的转向,预期本轮全球经济仍能维持坚韧增长,股票市场在盈利与估值交替变化中前行。综合油价及美股大盘情况,对标普能源板块谨慎乐观。(点击查看更多基金异动)

责任编辑:Robot RF13015
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