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国泰区位优势混合基金最新净值涨幅达1.60%

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2019-10-29 06:51:30 来源:金融界基金 作者:机器君
国泰区位优势混合基金最新净值涨幅达1.60%

  金融界基金10月29日讯 国泰区位优势混合型证券投资基金(简称:国泰区位优势混合,代码020015)10月28日净值上涨1.60%,引起投资者关注。当前基金单位净值为2.8010元,累计净值为2.8460元。

  国泰区位优势混合基金成立以来收益191.79%,今年以来收益47.97%,近一月收益3.47%,近一年收益45.96%,近三年收益27.49%。

  国泰区位优势混合基金成立以来分红1次,累计分红金额0.55亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理饶玉涵,自2015年09月09日管理该基金,任职期内收益51.57%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有我武生物(持仓比例8.58%)、贵州茅台(持仓比例6.61%)、常熟银行(持仓比例5.69%)、恒生电子(持仓比例5.63%)、三花智控(持仓比例5.50%)、中国平安(持仓比例4.99%)、春秋航空(持仓比例4.85%)、白云机场(持仓比例4.46%)、先导智能(持仓比例4.15%)、中信证券(持仓比例3.41%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  三季度市场整体呈现出先抑后扬、结构性行情突出的特征。虽然中美贸易谈判等外部因素时有反复,但对市场的边际影响趋弱;同时由于供应链切换带来国产替代加速,以电子股为代表的TMT行业呈现出明显的结构性行情。从决策层到市场,均越来越认识到产业升级、避免制造业空心化的重要性,在政府维持对地产政策控制的同时,资本市场也选择拥抱新经济,电子、计算机、国防军工等体现出良好的进攻性,医药生物食品饮料、休闲服务等内需相关板块表现也不错。与此相应,与宏观经济周期相关的钢铁、采掘、建筑装饰、有色金属房地产等行业则表现落后。客观而言,我们在三季度对本轮电子为代表的α行情参与力度不够,整体还是延续此前思路,持仓以金融、白酒、机场等价值蓝筹为主,只是做了结构性调整,如阶段性回避有减持风险的头部券商、考虑到融资持续收紧而调整了地产股持仓。在新兴领域的布局,虽然二季度已开始布局消费电子,但更多是出于β来配置,没有及早储备受益于国产替代加速的α品种,或是过于拘泥估值,在中后期加速上涨的结构性行情中较为被动。

  报告期内基金的业绩表现

  本基金在2019年第三季度的净值增长率为12.40%,同期业绩比较基准收益率为0.07%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  A股波动率自2017年四季度后明显提升,特别是2018年开始全球金融外溢现象加剧,不同市场风险资产联动进一步增强,投资者对诸多因素的反应更为敏感。我们可能正面临历史性转折:仅凭技术升级无法解决冲突与矛盾。为应对高波动率市场,我们采取的策略,一是更强调持仓品种质量与稳定性而非成长性,降低组合波动率;二是降低换手率以减少交易损耗。经历三季度的结构性行情后,我们在进一步思考股价与基本面的关系、认识估值体系,这应该也会一直贯穿我们在二级市场的投资过程,希望是螺旋式上升。就目前的具体操作而言,我们整体还是延续此前思路,一方面考虑到外部不确定性,尽量在核心资产当中寻求估值与业绩匹配、竞争格局前景稳固的品种;另一方面也在努力自下而上寻找转型升级中有望突破的新经济代表,如低成本航空、小微银行,同时致力于扩大能力圈。随着中国经济增长中枢逐步下移,面临新旧动能转换,过去相对容易突破之处多已完成追赶,越往后越是迫近攻坚,仅有热情与拼劲不够,还需要韧性与耐心。我们也以此来要求自己,踏实沉心,努力做到扎实研究、深刻理解。我们在下一阶段对大盘指数的判断是区间震荡,以结构性行情为主。原因包括:(1)本届管理层在近年政策操作中体现出“夯实中长期基础同时兼顾短期压力”的风格,内政侧重点会随外部压力变化而有阶段性的战术调整;(2)战略层面已较为明确,即致力于提升中国的国家竞争力,考虑到中国的需求已是世界级,但供给还没有,所以接下来补短板的重点将在供给层面,如产业升级、金融改革。重点关注方向包括:(1)金融改革,与中国实体经济在全球的地位相比,我国金融能力还相对偏弱,关注头部券商、小微银行、金融IT;(2)产业升级,初步具备世界级别竞争力或有望实现国产替代加速,如新能源汽车、消费电子、半导体、5G;(3)享受人口红利与消费升级趋势、业绩增长确定性强、估值合理的行业,如医药生物、低成本航空、保障型保险、白酒等;(4)符合国家区域经济振兴规划,在未来区域振兴过程中受益的优质企业。本基金将一如既往地恪守基金契约,在价值投资理念的指导下,勤勉尽责,保持积极心态,做好大类资产配置、行业轮动及个股选择,注重组合的流动性,争取在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。(点击查看更多基金异动)

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