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长信双利优选混合E基金最新净值涨幅达1.77%

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2019-10-29 06:51:47 来源:金融界基金 作者:机器君
长信双利优选混合E基金最新净值涨幅达1.77%

  金融界基金10月29日讯 长信双利优选混合型证券投资基金(简称:长信双利优选混合E,代码006396)10月28日净值上涨1.77%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4684元,累计净值为1.4874元。

  长信双利优选混合E基金成立以来收益19.82%,今年以来收益32.27%,近一月收益2.18%,近一年收益34.06%,近三年收益--。

  长信双利优选混合E基金成立以来分红1次,累计分红金额0.00亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理安昀,自2018年09月07日管理该基金,任职期内收益17.74%。

  祝昱丰,自2019年02月18日管理该基金,任职期内收益16.06%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有顺丰控股(持仓比例6.18%)、永辉超市(持仓比例5.92%)、药明康德(持仓比例5.08%)、美亚柏科(持仓比例4.90%)、保利地产(持仓比例4.90%)、伟明环保(持仓比例4.36%)、大族激光(持仓比例3.80%)、长春高新(持仓比例3.79%)、光环新网(持仓比例3.53%)、汇顶科技(持仓比例3.48%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  从三季度市场表现来看,沪深300基本持平,创业板指上涨7.68%。其中,行业间的分化非常明显,其中电子板块一枝独秀,医药军工、计算机、食品饮料等板块表现也不错,但一些传统周期性行业表现较差。我们也借此谈一下对于白酒和电子板块表现的看法。白酒:从最近中秋国庆白酒动销的情况来看,整体比较平稳,没有春节旺季的火热。然而从股价上看,截止三季度,高端酒表现持续强势不断新高,次高端和地产酒表现有所分化。分析这一轮高端酒超强的表现,我们认为一方面和去年年底季度悲观的预期扭转有关,另一方面也和某酱香型酒企的供给受限有关。该酱香型酒企今年的总供给量与去年几乎持平,总体没有增长。从结构上,其经销商签约量从有明显削减,考虑到其直营、电商、集团放量较慢,其投放到市场上的产品总量是减少的,因此在供需失衡的前提下,批价今年涨幅较大。产品价格的大幅上涨,刺激了投资和囤货需求,也压制了消费需求,部分消费者转投其他公司的产品。因此,其他高端酒企层充分享受到了该酱香型酒企产品投放不足的红利,实现了自身的量价其升,公司股价也实现了戴维斯双击。展望四季度和明年,我们认为该酒企的直营渠道最终会实现放量,明年的总供给量也会有明显增长。相应的,其批价可能会受到压制,投机、囤货需求减少,而消费需求随着价格的下降回归该公司。考虑到其总投放量的增长和批价与出厂价间巨大的价差,我们认为其基本面压力不大,但另外两家高端白酒企业无论在量和价上都会面临一些压力,除非整个高端白酒的需求超过我们的预期。因此在当前位置,我们认为在估值没有达到夸张的位置钱,坚守该酱香型白酒企业仍是最安全的选择,而对于其他高端和次高端酒企我们则保持相对的谨慎。电子:我们定义5G换机对于消费电子来说是一个中等级别的机会,相比于智能手机从无到有重塑产业链,5G换机是一个部分产品升级涨价逐步渗透的机会。考虑到消费者实际体验提升有限+近年IPhone提价受阻,我们认为5G手机ASP提升空间不大,因此传导至供应链,整个成本预算提升的空间不大。对于细分子行业的选择上,更应该偏向于升级需求刚性、ASP提升较大、国产替代空间较大、竞争格局较好的品种。从这个角度而言,射频无疑是最好的赛代,其中LCP\MPI软板、基带、连接器、滤波器、电感、射频前端模块都是比较好的选择,而外观、光学、电池、散热的不确定性则较高。而华为事件的出现,无疑会全面加速国产化的进程。但从投资角度来说,在订单落地前,可能是最好的投资阶段。原因是所有的参与方对会给予乐观预期,哪怕是业内人士,也会释放比较乐观的订单预期,从而让零部件厂商更充足的备货,哪怕之后下调指引,充足的零部件产能也更容易进行杀价。所以当前阶段可能是电子股投资最甜蜜的阶段,市场上所有人共同把预期提的很高,而真正到了兑现阶段,可能大部分公司都会不同程度的低于预期。对于个股的选择上,我们仍然选择持有前期看好的指纹识别、激光设备中的几家公司,横向比较仍然有一定的估值优势。我们发现本基金在挑选连锁型公司时的胜率较高,我们定义的连锁是能够不断复制标准化运营主体的商业模式。因此其定义并不仅限于传统的零售、餐饮,而是囊括了超市、药店、免税、剧场、医疗服务、酒店、餐饮、廉价航空教育培训、检测服务、院线、数据中心、垃圾焚烧、媒体等细分行业。连锁类的公司往往具有以下一些特点:所处行业长坡厚雪、相对重资产、稳健的扩张/复制速度、稳定的单体收入、良好的现金流。同时,他们一般具有一个或者多个可以明显识别的竞争壁垒,例如:先发优势、特许经营权、规模效应、网络效应、品牌。这些特质使得他们在一个较好较长的赛道中稳健的增长,为投资者带来持续稳定的投资回报。纵观美国市场,零售、餐饮、数据中心、垃圾处理、酒店服务、院线也是不断诞生长牛股的优秀细分赛道。过去,我们在超市、数据中心、检测、廉价航空等细分领域取得了不错的选股效果,后面也会加强在更多连锁赛道中的挖掘力度,争取为持有人带来持久的回报。

  报告期内基金的业绩表现

  转型后,从转型日2019年9月4日至本报告期末,长信双利优选混合A份额净值为1.3854元,份额累计单位净值为2.1430元,期间长信双利优选混合A份额净值增长率为-0.69%;长信双利优选混合E份额净值为1.4265元,份额累计单位净值为1.4455元,本报告期长信双利优选混合E份额净值增长率为-0.73%,同期业绩比较基准收益率为-0.68%。转型前,从2019年7月1日至2019年9月3日,长信双利优选混合A份额净值为1.395元,份额累计单位净值为2.153元,期间长信双利优选混合A份额净值增长率为5.68%;长信双利优选混合E份额净值为1.437元,份额累计单位净值为1.456元,本报告期长信双利优选混合E份额净值增长率为5.74%,同期业绩比较基准收益率为1.06%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望(点击查看更多基金异动)

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