当前A股机构投资者定价权逐步提升，短期EPS、业绩的超预期波动确实对股价的影响越来越大，华商基金固定收益部总助张永志认为长期来看这是一个市场正在成熟的标志。

　　未来十年创业板的机会主要是聚焦国内的产业升级

　　问：创业板开板十年，转瞬即逝，您认为创业板下一个十年的机会在哪？

　　答：目前市场认为科创板推出后创业板的定位较为尴尬，我认为并不是，实质上从制度安排来看，两者是相辅相成的。我们认为随着《关于修改<；上市公司重大资产重组管理办法>；的决定》对创业板重组上市相关制度安排的修订，未来相关新兴企业的融资、上市渠道进一步拓展，整体在金融服务实体的大背景下，未来十年创业板将与科创板一道，肩负起金融服务实体的任务，涌现出更多的符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关标的。

　　从A股整体而言比较符合预期，个股层面分化较大

　　问：三季报落幕了，有没有超出您预期的情况？

　　答：近期电子板块中一些优质标的业绩超预期，以芯片设计为例，其规模效应明显，业绩弹性较大，相信随着明年5G大年的到来，整个科技链条业绩层面超预期的情况会不断涌现。

　　对于白马股波动不宜过分解读

　　问：这次三季报，有很多白马股马失前蹄，股价也出现闪崩，您怎么看这种现象？

　　答：当前A股机构投资者定价权逐步提升，短期EPS、业绩的超预期波动确实对股价的影响越来越大，我们认为长期来看这是一个市场正在成熟的标志。对于白马股，我们认为目光还是要着眼与行业格局、中长期供需关系等，短期业绩波动干扰因素较多，也不建议过分解读。

　　经济结构转型中债市蕴含投资机会

　　问：除了股票市场，在投资领域还有哪些机会？

　　答：目前国内经济处于结构转型、增速换挡的过程中，加上国家对金融服务实体，降低企业融资成本的诉求仍然强烈，我们倾向于认为长端利率的中长期下行趋势还是比较确定的，债市在这一过程中也有较好的投资机会。