金融界基金11月12日讯 华富国泰民安灵活配置混合型证券投资基金（简称：华富国泰民安灵活配置混合，代码000767）11月11日净值下跌1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0540元，累计净值为1.0540元。

　　华富国泰民安灵活配置混合基金成立以来收益5.40%，今年以来收益34.44%，近一月收益0.00%，近一年收益28.85%，近三年收益5.72%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为龚炜，自2015年02月04日管理该基金，任职期内收益5.40%。

　　张亮，自2015年02月27日管理该基金，任职期内收益3.13%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有兆易创新（持仓比例4.82%）、永辉超市（持仓比例3.99%）、白云机场（持仓比例3.91%）、石英股份（持仓比例3.79%）、老百姓（持仓比例3.72%）、烽火通信（持仓比例3.39%）、长电科技（持仓比例3.23%）、嘉化能源（持仓比例3.18%）、青岛啤酒（持仓比例3.13%）、保利地产（持仓比例3.10%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年三季度，国内外宏观形势仍持续处于下行趋势中，国内实体经济继续缓慢弱化，海外重要经济体经济也仍呈现弱化，中美贸易谈判则也是一波三折。从经济周期的角度看，社会信用环境逐渐边际改善，今年前8个月社会融资余额规模增速为10.7%，仍处于企稳回升区间；PMI等领先景气度指标则尚未趋势性回升，截止最新的9月PMI数据，各需求端分项出现单月效显著回升，预计景气度企稳已不远。工业增加值与企业利润等同步指标尚处于放缓趋势中，实体企业库存也在继续去化。结合当前工业品价格增速出现接近企稳迹象，当前经济环境处于衰退期向复苏期过渡的时期。通胀方面，在猪肉价格高企的同时，原油价格也出现回升迹象，CPI破3的压力渐高，当前由于通胀方面仅有食品价格单一结构出现通胀压力，尚不会对于货币政策构成实质性制约。但在中美贸易谈判边际缓和、国内工业品价格在年底可能由于低库存而回升的情况下，预计四季度通胀将对货币政策构成一定威胁。预计至年底的宏观政策环境将逐渐由“经济退、政策松”向“盈利稳、政策收”转变。国际方面，三季度海外各重要经济体均出现下行压力，欧洲、美国PMI等数据均在荣枯线下方，多国央行实施降息、甚至部分央行实行负利率政策，英国硬脱欧风险仍在，预计未来外需方面仍旧趋弱、全球资产荒压力加大。中美贸易谈判方面，三季度多次由贸易领域向金融与科技领域延伸，但基于美国经济压力逐渐显现、明年总统大选的环境下，近期阶段性和解与长期保持冲突与竞争的格局是大概率事件。三季度沪深300指数下跌0.29%，创业板指上涨7.68%，市场处于分化状态。二季度市场调整幅度较大，三季度发生了明显的风格切换，相对抗跌的蓝筹白马落后于以电子和计算机为代表的科技。消费电子阶段性回暖，带领板块股票大幅上涨，计算机在自主可控的引领下，超额收益也很明显，5G是至今的主线，年初以来表现都很好。本基金三季度逐步增加了股票仓位，基本跟上了市场的反弹步伐，但是受制于科创板打新底舱配置的约束，上证的股票配置偏多，科技类的股票配置相对较少，以至于超额收益并不明显。中美贸易战让我们认识到在高端制造业上我国仍有较大短板，目前已经看到国家对高端制造、科技创新类企业的支持力度在不断提升，科创板提速推行将引领科技企业发展的方向，且该类企业在减税降费中受益程度也相对较高，相关公司迎来较好的发展契机，未来优势龙头企业将凭借多年技术以及人才累积，发展速度将加快，我们将重点从科技中寻找具备自身技术产品优势的公司深入研究寻找投资机会。不仅从中美贸易战，从我国经济运行阶段来看，也将进入精致化发展的阶段，对增长的质量要求日益提高，各行各业中能够摆脱粗放型发展收获自身优势的公司都值得重视，基金持仓的重点行业中都存在这样的机会，后期也将继续积极挖掘。展望四季度：经济缓慢下行的趋势可能减缓，有望迎来阶段性触底。中美谈判虽然取得一定进展，但是仍然会反复，完全解决贸易争端还有很长的路要走。整个宏观环境仍然不容乐观，在此背景下，国内经济更加倚重内需。随着国家各种减税降费，以及推动经济结构优化的措施出台，会在微观层面逐渐体现效果，上市公司业绩表现变化值得期待与跟踪。四季度市场可能仍处于震荡状态，行业有所分化，业绩表现持续良好以及在各种政策刺激下业绩转好明显的行业和板块将更得到市场认可，精选个股将更为重要。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金于2015年2月4日正式成立。截止2019年9月30日，本基金份额净值为1.042元，累计份额净值为1.042元。报告期，本基金份额净值增长率为6.44%，同期业绩比较基准收益率为0.68%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）