主要受社会局势不稳定等因素影响，港股近期显著回调、四个交易日跌近5％。

　　上投摩根基金认为，不确定性因素带来的短线急调，往往是长线布局的良机。无论从估值、A/H股溢价，还是随着中美经贸谈判取得进展、今年以来涨幅落后来看，港股的配置价值非常突出，一旦形势扭转其弹性将非常大。

　　便宜是硬道理：截至周三，恒生指数动态市盈率不到10倍，处在过去十年的底部，远低于欧美日等其他成熟市场。

　　北水或加速南下：从A/H溢价来看，目前港股相对A股的性价比接近三年来的新高，有望进一步吸引北水南下，从而对港股形成支撑。

　　盈利预期或改善：港股包含大量内资公司，近期中美经贸谈判取得进展，人民币显著反弹，均有利于改善港股盈利预期、促进海外资金流入。

　　涨幅落后，弹性可观：今年以来港股涨幅显著落后于全球其他主要市场，一旦社会局势稳定下来，弹性将非常可观。