金融界基金11月19日讯 方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金（简称：方正富邦中证保险主题指数分级，代码167301）公布最新净值，上涨1.53%。本基金单位净值为1.397元，累计净值为1.494元。

　　方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金成立于2015-07-31，业绩比较基准为“中证方正富邦保险主题指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益49.80%，今年以来收益39.00%，近一月收益0.43%，近一年收益23.40%，近三年收益49.02%。近一年，本基金排名同类（318/662），成立以来，本基金排名同类（144/801）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为12.68%，近两年定投该基金的收益为15.48%，近三年定投该基金的收益为22.72%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为吴昊，自2018年06月28日管理该基金，任职期内收益35.09%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例29.04% ）、中国太保（持仓比例22.22% ）、中国人寿（持仓比例9.01% ）、新华保险（持仓比例8.03% ）、北京银行（持仓比例3.91% ）、光大银行（持仓比例3.03% ）、天茂集团（持仓比例2.76% ）、招商证券（持仓比例2.32% ）、中国石油（持仓比例2.03% ）、中国人保（持仓比例1.77% ）、天宜上佳（持仓比例0.11% ）、方邦股份（持仓比例0.11% ）、迈瑞医疗（持仓比例0.03% ）、宇瞳光学（持仓比例0.01% ）、中科软（持仓比例0.01% ），合计占资金总资产的比例为84.39%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例29.15% ）、中国太保（持仓比例22.28% ）、中国人寿（持仓比例9.16% ）、新华保险（持仓比例8.91% ）、北京银行（持仓比例4.26% ）、光大银行（持仓比例2.95% ）、中国石油（持仓比例2.71% ）、天茂集团（持仓比例2.53% ）、招商证券（持仓比例2.38% ）、中国人保（持仓比例1.96% ），合计占资金总资产的比例为86.29%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年三季度，A股市场风险偏好有所回落，保险类股票的价格维持区间震荡的走势，但目前上市险企的当前板块估值整体仍处于历史较低位置，长期我们仍然看好保险行业的未来发展。从投资端来看，2019年7月至8月上旬，10年期国债收益率虽下行至接近3%，但8月份下旬开始收益率回升，截至9月底10年期国债收益率回升至3.1%以上，根据宏观经济环境以及CPI走势，我们预计2019年四季度长端利率趋势性下行的可能性不大，保险公司投资端目前没有明显压力。此外，当前行业资产结构日趋丰富，非标资产、专项债、永续债等多元策略将较大程度缓解资产配置压力。从负债端来看，在134号文叫停快返产品、代理人增幅降缓等强压下，2018年以来保费增速明显放缓，但2019年1-8月全行业原保险保费收入31028亿，同比增长13.04%（2018年1-8月同比下降0.74%），降幅有所收窄，行业保费增速有企稳迹象。此外，四季度保险股有望开启“估值切换”行情。历年来保险股四季度实现超额收益的概率很大，我们判断主要受“估值切换”影响。综上，当前板块估值整体仍处于历史较低位置，四季度行业负债端或平稳向好，代理人团队增员有望出现积极态势。同时，投资端利率波动或带来短期影响，但行业结构整体稳健，且投资多元化趋势持续加深，有助于维持平稳投资表现。龙头险企得益于市场地位和渠道优势，更能充分享受政策红利。在2019年三季度，本基金的投资在严格控制跟踪误差的前提下增加了行业配置分散度，在中美贸易摩擦不确定性较大的环境下降低了系统性风险，本基金始终秉承合规的原则，在运作过程中严格遵守基金合同，通过定量分析的方式优选投资组合，为持有人争取更高的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.355元；本报告期基金份额净值增长率为0.82%，业绩比较基准收益率为-4.09%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望