金融界基金11月19日讯 嘉实价值精选股票型证券投资基金（简称：嘉实价值精选股票，代码005267）公布最新净值，上涨1.56%。本基金单位净值为1.1722元，累计净值为1.1722元。

　　嘉实价值精选股票型证券投资基金成立于2017-11-06，业绩比较基准为“沪深300指数*45.00% + --*45.00% + 中债综合财富(总值)指数*10.00%”。 本基金成立以来收益17.22%，今年以来收益37.78%，近一月收益6.78%，近一年收益28.86%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（211/662），成立以来，本基金排名同类（339/801）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为19.12%，近两年定投该基金的收益为18.98%，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为谭丽，自2017年11月06日管理该基金，任职期内收益17.22%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为长城汽车（持仓比例10.09% ）、格力电器（持仓比例9.83% ）、敏华控股（持仓比例7.21% ）、万科企业（持仓比例6.50% ）、双汇发展（持仓比例6.39% ）、安井食品（持仓比例6.30% ）、海螺水泥（持仓比例6.07% ）、兴业银行（持仓比例5.64% ）、万华化学（持仓比例5.52% ）、招商银行（持仓比例5.18% ），合计占资金总资产的比例为68.73%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为格力电器（持仓比例9.74% ）、长城汽车（持仓比例9.27% ）、兴业银行（持仓比例6.73% ）、安井食品（持仓比例6.56% ）、万科企业（持仓比例5.81% ）、海螺水泥（持仓比例5.77% ）、万华化学（持仓比例5.34% ）、招商银行（持仓比例5.23% ）、双汇发展（持仓比例5.00% ）、华东医药（持仓比例4.61% ），合计占资金总资产的比例为64.06%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观经济方面，3季度基本是延续2季度的表现，各项宏观数据逐月向下，压力逐步加大，企业盈利压力较大，且3季度中美贸易关系趋势上要更差，谈判并不顺利，导致投资人对于宏观经济的预期更加悲观，同时金融领域也有部分风险的暴露，这导致资本市场的风险偏好进一步下降，与2季度类似，居民消费呈现出较强的韧性，减税降费对于消费企业的利润有较明显的正向拉动，在低迷的经济环境下，消费领域仍然是相对的亮点，资本市场延续2季度的态势，资金延续前期抱团行为，消费行业仍然具有相对收益，但限于较高的估值，绝对收益空间较2季度进一步收缩，投资者避险的需求不断推高消费行业公司的估值水平，对于阶段性高增长给予极高的估值水平，呈现典型的趋势投资特征，我们认为这种投资者行为可以理解，但这种行为会显著压缩此类资产未来2-3年的收益率空间，我们不会因为避险去买入估值过高的标的，我们认为在低估值品种中，一定有被市场错杀的优秀标的，这是我们3、4季度组合调整的核心策略，挑选市场低迷期，被错杀的标的，等待经济企稳复苏带来的业绩和估值的提升。??H股市场方面，受到外围环境波动的影响，3季度恒指出现较大幅度的下跌，恒生指数年初以来已经基本没有涨幅，当然H股市场的结构性机会也还是有的，我们持有的港股表现尚可，且整体港股估值非常低，具有吸引力的标的要多于A股，我们保持H股的比例不变。??3季度AH两个市场都有所下跌，我们认为又有很多机会出现，因此组合调整方面，我们适度的减持了类公用事业的防守性很强的股票，买入在市场波动中出现有吸引力价格的个股，组合的进攻性较3季度初要更强，买入主要集中在A股，主要分布在科技、可选消费、周期领域，3季度组合经历持续的赎回，?对组合构成了较大的困扰，我们认为目前无论A股，还是H股都很便宜，因此我们保持非常高的仓位，高仓位下的持续赎回对组合操作构成较大难度，我们尽量借这个过程去调仓，尽量减少赎回的负面影响。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.0635元；本报告期基金份额净值增长率为3.31%，业绩比较基准收益率为-3.86%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望