金融界基金12月02日讯 华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金（简称：华富健康文娱灵活配置混合，代码001563）11月29日净值下跌1.81%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0870元，累计净值为1.1470元。

　　华富健康文娱灵活配置混合基金成立以来收益14.72%，今年以来收益41.28%，近一月收益-3.38%，近一年收益36.90%，近三年收益19.50%。

　　华富健康文娱灵活配置混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.02亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为高靖瑜，自2015年08月04日管理该基金，任职期内收益14.72%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有恒瑞医药（持仓比例9.73%）、益丰药房（持仓比例8.81%）、凯莱英（持仓比例6.93%）、长春高新（持仓比例5.80%）、五粮液（持仓比例5.73%）、芒果超媒（持仓比例5.38%）、贵州茅台（持仓比例4.40%）、青岛啤酒（持仓比例4.28%）、视觉中国（持仓比例4.21%）、格力电器（持仓比例4.21%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年三季度，国内外宏观形势仍持续处于下行趋势中，国内实体经济继续缓慢弱化，海外重要经济体经济也呈现弱化，中美贸易谈判延续一波三折的状态，不断反复。从经济周期的角度看，社会信用环境逐渐边际改善，2019年前8个月社会融资余额规模增速为10.7%，仍处于企稳回升区间；PMI等领先景气度指标则尚未趋势性回升，截止最新的9月PMI数据，各需求端分项出现单月显著回升，预计景气度企稳已不远；工业增加值与企业利润等同步指标尚处于放缓趋势中，实体企业库存也在继续去化。通胀方面，在猪肉价格高企的同时，原油价格也出现回升迹象，CPI破3的压力渐高，当前由于通胀方面仅有食品价格单一结构出现通胀压力，尚不会对于货币政策构成实质性制约。但在中美贸易谈判边际缓和、国内工业品价格在年底可能由于低库存而回升的情况下，预计四季度通胀将对货币政策构成一定威胁。预计至年底的宏观政策环境将逐渐由“经济退、政策松”向“盈利稳、政策收”转变。国际方面，三季度海外各重要经济体均出现下行压力，欧洲、美国PMI等数据均在荣枯线下方，多国央行实施降息、甚至部分央行实行负利率政策，英国硬脱欧风险仍在，预计未来外需方面仍旧趋弱、全球资产荒压力加大。中美贸易谈判方面，三季度多次由贸易领域向金融与科技领域延伸，但基于美国经济压力逐渐显现、2019年总统大选的环境下，近期阶段性和解与长期保持冲突与竞争的格局是大概率事件。2019年三季度，沪深300指数累计下跌0.29%，创业板指累计上涨7.68%。三季度市场分化明显，成长股表现相对更为优异。除个别行业涨幅较大外，大部分行业表现一般或者跌幅较大。涨幅较大的行业主要是电子、医药、计算机、食品饮料等，其中电子元器件行业上涨18.6%，远超其他行业。本基金季度末持仓中仍以健康与文娱这两大基金主题相关行业配置为主，医药、食品饮料、传媒等行业持仓相对较重。从行业层面看，医药行业经历了2018年底的政策变局之后，行业发展环境有所严苛，上市公司发展质量更为重要，给优势企业带来挑战的同时也有机遇，需要更为严格挑选标的；另外，传媒行业受制于政策干扰波动较大，但新的需求和新的模式也带出了有中长期投资价值的公司，我们也将从中更审慎的选择具备持续增长潜力的公司。展望四季度：首先，经济数据显示国内经济依旧在筑底过程中，适当的财政政策支持还是可以预期的，值得谨慎的是CPI上行带来的通胀；其次，中美贸易摩擦仍然在不断反复，对市场影响虽然在钝化，但仍需不断观察；另外，政策上看，调节经济结构以及助推经济更高质发展的导向坚持而确定，扶持中小企业发展的方向不变，各种减税降费政策不断推出。在这样的大背景下，我们预计市场仍将呈现结构性机会。从本基金角度考虑，人均收入水平持续提升，消费升级不断推进，不管是医药还是传媒行业都在不断涌现新产品以及应用，需求的持续增长以及多样化给相关的行业带来中长期的机会。从四季度展望明年，可以看到这两个行业中仍有相当细分子行业需求增长明确，其中的优秀公司仍有望保持稳定和确定的增长，这个阶段我们将仔细挑选业绩预期较好且持续的个股做长期投资。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金于2015年8月4日正式成立。截止2019年9月30日，本基金份额净值为1.078元，累计份额净值为1.138元。报告期，本基金份额净值增长率为8.92%，同期业绩比较基准收益率为0.57%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）