金融界基金12月16日讯 摩根士丹利华鑫主题优选混合型证券投资基金（简称：大摩主题优选混合，代码233011）12月13日净值上涨1.66%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.3300元，累计净值为2.8100元。

　　大摩主题优选混合基金成立以来收益186.97%，今年以来收益42.25%，近一月收益2.06%，近一年收益33.37%，近三年收益26.82%。

　　大摩主题优选混合基金成立以来分红2次，累计分红金额0.95亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为缪东航，自2017年01月25日管理该基金，任职期内收益28.13%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有浙江美大（持仓比例6.09%）、绝味食品（持仓比例5.84%）、宁德时代（持仓比例5.28%）、万科A（持仓比例4.50%）、美的集团（持仓比例3.53%）、今世缘（持仓比例3.44%）、平安银行（持仓比例3.36%）、国电南瑞（持仓比例3.25%）、大参林（持仓比例3.18%）、隆基股份（持仓比例2.89%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾2019年三季度，市场出现了较为明显的分化，中小板和创业板的涨幅显著大于上证综指。在行业板块方面，前期跌幅较大的电子板块反弹较为明显，涨幅远远领先于其他板块，主要原因是苹果和华为等手机巨头发布新一代手机，原先相对较为低迷的智能手机销售得以提振；同时，5G商用的时间表临近，市场对5G带来的换机潮保持相对乐观。三季度医药和食品饮料板块延续了前期的强势，在经济下行的背景下，需求相对刚性的医药板块继续受到市场的关注，在消费升级的推动下，白酒的需求较为稳定，终端价格较为坚挺。本基金三季度对组合进行了一些调整。在调整过程中，股票仓位基本保持稳定，目前基金仓位处于较高水平。本基金采取了以下个股调整思路：1）贸易战在三季度显示出一些改善的迹象，手机消费也表现出了触底回升的趋势，本基金增持了电子板块；2）近期房屋销售表现出较强的韧性，龙头地产公司的销售稳健增长，未来行业的集中度将较快提升，本基金增持了家电和地产板块；3）新能源汽车的销量在补贴退坡后环比持续改善，产业链中的龙头公司表现出较强的议价能力和抗风险能力，本基金增持了新能源汽车板块。4）三季度本基金还积极参与了科创板的新股申购，市场对科创板的关注度较高，科创板股票获得了估值溢价。但随着科创板上市股票数量的增多，科创板的整体估值将有回调的风险。我们对于后市的展望是：中美贸易战仍存在一定的不确定性，中美两国在高端科技领域的争夺将持续较长时间。未来一段时间，中美贸易战可能时有反复，但市场的悲观情绪预计有所缓解。前期受到贸易战压制的电子板块，由于手机销售的复苏，相关个股已经呈现出基本面改善的迹象。从中期看，贸易战对进出口和制造业投资的负面影响将逐渐显现，地产库存回补逐渐进入尾声，地产投资在未来有走弱的可能性。如果政府对基建的刺激力度低于预期，未来经济将有走弱的风险。在科技股方面，计算机公司的客户粘性较强，在经济下行过程中，将表现出较强的防御性。我们认为未来A股公司的业绩将有放缓的风险，股市上涨的动能更多是来源于货币政策宽松带来的估值提升。本基金将动态调整资产配置比例并寻求结构性投资机会。在资产配置方面，本基金将根据市场估值水平调整股票持仓的中枢水平，以逆向投资思维调整仓位。本基金重点关注以下个股的投资机会：1）业务前景和行业格局好，公司竞争力强，内生增长强劲的优秀公司；2）财务健康和业绩增长稳定的行业龙头；3）产业或企业发展尚处于早期，预期成长性好的景气行业中的优秀公司；4）市场阶段性预期偏低的低估值板块。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期截至2019年9月30日,本基金份额净值为2.216元，累计份额净值为2.696元，报告期内基金份额净值增长率为9.59%，同期业绩比较基准收益率为0.08%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）