金融界基金12月23日讯 光大保德信多策略精选18个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金（简称：光大保德信多策略精选18个月混合，代码005444）12月20日净值上涨2.87%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0155元，累计净值为1.0155元。

　　光大保德信多策略精选18个月混合基金成立以来收益1.55%，今年以来收益12.95%，近一月收益5.05%，近一年收益10.66%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为周华，自2018年11月10日管理该基金，任职期内收益10.95%。

　　黄波，自2019年10月22日管理该基金，任职期内收益4.29%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有方邦股份（持仓比例0.10%）、宇瞳光学（持仓比例0.01%）、中科软（持仓比例0.01%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观方面，三季度经济增长有所回落，通货膨胀保持高位，略有类滞涨的特征。二季度政治局会议态度求稳，再提“六稳”。三季度的金融数据平稳，社融和信贷都基本符合预期，反映出信用派生的过程比较温和。经济数据有所下行，主要是工业增加值同比增速下行比较明显。房地产相关数据保持平稳，房地产销售基本持平，但地产融资政策有所收紧，房企资金来源边际弱化，在施工的支撑下房地产投资还是保持稳健。另外，基建投资略有抬升，总体投资水平较为平稳。消费也呈现出偏下行的特征，主要是受到汽车销售疲弱的影响。受到猪价上涨驱动，CPI三季度保持高位，后期可能会继续抬升。总而言之，经济短期呈现出稳态，但后期受到地产和出口回落的影响，仍然下滑压力较大。债券市场方面，由于三季度政策预期仍然偏宽松，加之基本面下行，利率债收益率有所回落，信用债收益率也有所下行。具体而言，短端1年国债和1年国开分别下行8BP和1BP。受到宏观经济下的影响，长端小幅下行，10Y国债和10Y国开均下行8BP。信用债表现的略好于利率债，1Y的AAA信用债下行7BP。稍长久期的信用债表现更好，3Y的AAA信用债下行21BP。信用利差在较低水平上有所反弹，中等评级的表现略差一些，3Y的AA信用债下行15BP。我们认为，三季度的债券行情主要反映三点特征：一是经济尚未企稳，宏观增速下行。二是宏观政策环境宽松。三是信用利差偏低，继续压缩缺乏空间。本基金在三季度操作中，季度初期在资产配置层面略微降低了股票仓位，行业配置方面未发生显著变化；季度中期在资产配置层面降低了股票仓位，行业配置方面减持了航空和家电等行业，增持了计算机、电子等成长行业；季度后期在资产配置层面逐步减掉了股票仓位，行业配置方面变化较小。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平，对于转型相关个股尤其注重精挑细选。固收方面，本基金在本季度内提高了组合流动性，为三季度末的定期开放做好准备。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金本报告期内份额净值增长率为2.26%，业绩比较基准收益率为0.24%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）