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博时睿利事件驱动混合(LOF)净值上涨1.17% 请保持关注

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2020-01-10 06:50:17 来源:金融界基金 作者:机器君
博时睿利事件驱动混合(LOF)净值上涨1.17% 请保持关注

  金融界基金01月10日讯 博时睿利事件驱动混合(LOF)基金01月09日上涨0.95%,现价1.267元,成交10.6万元。当前本基金场外净值为1.2920元,环比上个交易日上涨1.17%,场内价格溢价率为-1.01%。

  本基金为上市可交易型混合型基金,金融界基金数据显示,近1月本基金净值上涨9.12%,近3个月本基金净值上涨14.03%,近6月本基金净值上涨27.54%,近1年本基金净值上涨64.17%,成立以来本基金累计净值为1.2920元。

  本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理金晟哲,自2017年12月24日管理该基金,任职期内收益29.46%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有平安银行(持仓比例5.25%)、格力电器(持仓比例4.90%)、三七互娱(持仓比例4.35%)、通威股份(持仓比例4.35%)、中国广核(持仓比例3.61%)、中公教育(持仓比例3.26%)、福斯特(持仓比例3.05%)、昊华科技(持仓比例3.04%)、联美控股(持仓比例2.83%)、万科A(持仓比例2.56%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  报告期内,权益部分在部分定增项目已经解禁的情况下,进行了二级市场的波段操作和部分标的的大宗买入操作。2019年三季度,科技股成为市场主角。一方面,贸易冲突对市场信心的影响呈现边际递减,投资者开始意识到,无论贸易冲突加剧或缓和,产业链的国产替代都是不可逆的趋势;而另一方面,以华为及产业链公司为代表的科技企业,在不利的外部环境下,反而在业务进展、业绩兑现上均取得了较为喜人的表现,这使得投资者对于贸易冲突下中国科技产业的发展增强了信心。而另一边,市场对传统经济的兴趣进一步减退。出于逆周期政策“托而不举”的认知、以及地产政策和政府杠杆的制约,传统经济相关行业表现疲弱。最终的结果,在2019年三季度,市场产生了非常极致的估值分化。以市净率来计量,市场最高估值的三个板块所处的位置,均在历史接近90%分位以上;而最低估值的三个板块,历史分位置都在5%以下。二者之差则到达历史上的极高水平,2010年后仅在13年四季度和16年一季度出现过。这样的情形出现,当然是有充分的原因的。最根本的,正是前述讨论的产业趋势,只有能看到至少1-2年的格局变化,股票市场才会给予合理的估值,所谓“确定性”。而同时,投资者结构变化、机构投资者占比提升,使得产业趋势在股价上的体现,比过去更快、更极致,于是我们看到,某些科技股的估值已经到达了明年盈利预测下的乐观水平。本质上,这与市场给予消费品龙头企业“确定性溢价”是类似的。因此,在展望未来时,我们需要思考两个问题:第一是,未来什么样的产业趋势是最确定的?第二是,目前的估值差异,是否会发生均值回归的修正?对于第一个问题,我们至少有几个判断:1)科技创新是未来1-2年最具确定性的趋势,无论是以5G为代表的科技周期自然演进,还是以国产替代为代表的结构性演进;甚至我们可以说,科技股的牛市已经开启。只不过我们需要跟踪新的商业模式、寻找估值尚未透支的方向。2)经济增速将继续下行,但产业链利润向行业龙头转移的趋势也将确定性发生;某些传统经济的龙头公司,未来几年所创造出的利润甚至会屡创新高。因此,传统行业绝无可能处于长期熊市之中。对于第二个问题,历史上的估值差异达到极值后,是有明确的均值回归过程的。这其中,既可能通过高估值板块下跌、也可能通过低估值板块上涨来完成。每一轮均值回归的原因各有不同,但背后的机理,不外乎就是弹簧压缩到极致后、任何微小的外力都能产生巨大的推动力。就当下而言,低估值板块如金融地产、有色等,短期的胜率(短期内上涨的催化剂)不确定,这当然也是这些板块在三季度表现疲弱的原因;但从历史上看,他们也均处于赔率(向上向下的空间比)极高的位置。未来估值的均值回归,也许会源于未来某个时刻对经济企稳的预期、也许会源于猪价带动下的通胀压力对货币政策的扰动、也许会源于传统行业龙头企业最朴实的盈利累积,但无论如何,这样的估值差异使得我们即便看好科技股的长期牛市,也不会忽视未来季度在低估值股票上的配置。

  报告期内基金的业绩表现

  截至2019年09月30日,本基金基金份额净值为1.130元,份额累计净值为1.130元。报告期内,本基金基金份额净值增长率为11.11%,同期业绩基准增长率0.63%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望(点击查看更多基金异动)

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责任编辑:Robot RF13015
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