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债基发行现两极分化:一类募集失败 另一类火爆封顶

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2020-01-14 21:25:34 来源:每经

2019年底以来,权益市场吸睛无数,而债券基金方面,虽然锋芒不及权益基金,但也有不少看点。

  2019年底以来,权益市场吸睛无数,而债券基金方面,虽然锋芒不及权益基金,但也有不少看点。

  一方面摊余成本法的债基发行火爆,经常出现百亿以上规模的产品,不过近日开始受到80亿发行上限的限制;另一方面,发起式的债基竟然出现了募集失败的情况。可以说,两端的分化非常明显。

  那么,火爆的摊余成本法还能火多久?募集失败的债基,又是什么原因导致的呢?

  募集失败

  近日,凯石基金公告,凯石秦纯债三个月定开债发起式基金截至2019年11月29日基金募集期限届满,因未能满足基金合同规定的基金备案的条件,故基金合同未能生效。

  虽然该基金募集开始时间是在2019年,但如果按照公告募集失败的时间来看,那么这只基金也可以算作是2020年第一只出现募集失败的基金了。

  值得一提的是,该债基为发起式基金,本来只需要1000万的认购金额就可满足成立的资金门槛,但是最终却选择了放弃,这显然并不多见。

  据理财不二牛(ID:buerniu5188)了解,现在债基申报,普通债基是批一只报一只。有基金公司人士表示,“从报到批大概2~3个月时间,所以一年也就能发4~6只。”因此,一般都不会轻易放弃。

  有业内分析人士指出,“去年有几只成立规模都在1000万的基金,就是先成立以后再慢慢去找钱,但这个显然是不想做了。”

  牛妹注意到,去年鹏华9-10年利率发起式债基成立时的规模就只有1000.7万元;平安合盛3个月定开债发起式基金成立时的规模也只有1999.9万元,不过截至2019年三季度末该基金规模已经变成了10.07亿元。

  显然,凯石基金并没有选择按照这种方式走。另外值得注意的是,该基金不向个人投资者公开销售。因此,也有业内人士分析认为,“有可能是之前谈好的资金方有了别的考虑。比如说现在权益市场这么好,可能原来想投债基,但现在可能想转到偏权益的方向。”

  摊余债基设限

  有意思的是,这边是债基发行失败,另一边却是债基发行火爆。

  近日,中信建投基金旗下的半年鑫定开债基公告称,为了更好地保护持有人利益,适度控制基金规模,保障基金平稳运作,基金管理人决定将基金的募集规模上限调整为80亿元。

  此外,上周华安鑫浦定开债公告由于已达募集上限80亿元,对2020年1月9日的有效认购申请采用“末日比例确认”的方式给予部分确认。经计算,该基金2020年1月9日的认购申请确认比例为40.2%。

  而这两只债基均是采用摊余成本法估值的债基,且在最初的发售公告中均未提及有设置规模上限,而是临时公告却增加了80亿的募集上限。

  可见,在发行火爆的情况下,近期开始有相关的限制出来了。有基金公司人士向牛妹表示,“已拿到批文的,单只募集上限是80亿元。”另有沪上基金公司人士向牛妹表示,“目前摊余成本法只能一家公司有两只。”

  在限制越来越多的情况下,摊余成本法的债基发行还能火多久呢?

  华西证券(行情002926,诊股)固收研究团队指出,“未来,摊余成本法债基的发行规模及速度都将逐渐缩小。主要有两方面原因,一方面,摊余债基的发行数量与规模或存在限制,且监管对于上述发行限制的执行趋严。目前已发行的基金公司中,已经有10家发行达到了两只上限,超过80亿的有21家,未来可发额度相对减少。”

  “另一方面,一二级市场大力配置三年期以下的债券,导致三年期债券收益率下降,机构的配置热情有所降低,摊余债基的发行也会有所降温。”该固收研究团队进一步指出。

  

关键词阅读:债基

责任编辑:张振江
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