金融界基金01月24日讯 光大保德信多策略精选18个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金（简称：光大保德信多策略精选18个月混合，代码005444）01月23日净值下跌1.89%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0360元，累计净值为1.0360元。

　　光大保德信多策略精选18个月混合基金成立以来收益3.60%，今年以来收益0.21%，近一月收益2.02%，近一年收益13.88%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为黄波，自2019年10月22日管理该基金，任职期内收益6.40%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中信证券（持仓比例1.49%）、华泰证券（持仓比例1.20%）、京东方A（持仓比例1.08%）、中国平安（持仓比例0.85%）、交通银行（持仓比例0.83%）、圣农发展（持仓比例0.71%）、山东黄金（持仓比例0.65%）、韵达股份（持仓比例0.61%）、平安银行（持仓比例0.60%）、格力电器（持仓比例0.58%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观方面，四季度经济增长有所改善，通货膨胀达到高位。经济工作会议态度积极。四季度的金融数据平稳，社融和信贷都略微高于预期，反映出信用派生的过程仍然偏强。四季度的经济数据也有所上行，主要是工业增加值同比增速上行比较明显。房地产相关数据略有下行，总体仍然在韧性区间，但施工和竣工的支撑下房地产投资还是保持了稳定的增速水平。另外，基建投资和制造业投资都比较稳定，总体投资水平略有走弱。消费也呈现出偏回升的特征。受到基数驱动，CPI四季度达到高位，1月有望继续回升，之后可能有所回落。从中微观数据来看，经济也呈现出略偏走强的状态，发电耗煤增速偏上行，重卡、挖掘机等工程机械销售增速也有所上升，总体经济回稳的态势较为明显。

　　债券市场方面，主要是通胀偏高叠加年末资金宽松超预期，利率债收益率先上后下，信用债收益率也有所震荡。具体而言，短端1年国债和1年国开分别下行20BP和23BP。受到宏观经济暂稳的影响，长端保持平稳，10Y国债下行1BP，10Y国开上行4BP。信用债方面，1Y的AAA信用债上行5BP。稍长久期的信用债表现稍好，3Y的AAA信用债下行4BP。信用利差在较低水平上继续压缩，中等评级的表现更好一些，3Y的AA信用债下行19BP。我们认为，四季度的债券行情主要反映三点特征：一是经济边际改善。二是通胀达到高位。三是货币超预期宽松，短端利率下行。

　　权益市场方面，指数在三季度小幅反弹之后，四季度继续维持窄幅震荡，但行业表现分化较大，电子类以及新能源类股票表现较好。12月，中美贸易缓和之后、叠加流动性宽松预期，指数反弹至区间震荡的箱体上沿。

　　基金在四季度进入新一轮封闭周期，组合10月开始逐步建仓，组合选取优质可转债和较低估值的权益资产配置：转债选择方面，兼顾转股溢价率、转债对于上市公司股票估值、转债价格等因素，选择高性价比转债配置；股票方面，坚持低估值、稳健成长的行业龙头配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金本报告期内份额净值增长率为6.25%，业绩比较基准收益率为4.12%。（点击查看更多基金异动）