金融界基金02月04日讯 招商兴福灵活配置混合型证券投资基金（简称：招商兴福混合A，代码003861）02月03日净值下跌1.81%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0876元，累计净值为1.0876元。

　　招商兴福混合A基金成立以来收益8.59%，今年以来收益0.03%，近一月收益-0.39%，近一年收益14.83%，近三年收益7.85%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为张韵，自2016年12月06日管理该基金，任职期内收益10.58%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有三一重工（持仓比例1.11%）、中国建筑（持仓比例1.07%）、光大银行（持仓比例1.05%）、兆易创新（持仓比例1.03%）、中国石化（持仓比例0.86%）、上海机场（持仓比例0.82%）、兴业银行（持仓比例0.79%）、立讯精密（持仓比例0.75%）、工商银行（持仓比例0.74%）、中国神华（持仓比例0.73%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年4季度，国内经济开始有底部企稳的迹象，之前紧张的中美关系在四季度得到一定的缓和，除了海外的需求得以好转，国内自身的经济增长动力也在四季度有加速。从四季度月度的PMI数据就可以看出经济环比出现了改善，工业增加值和发电量的数据也可以印证。于此同时，投资端的压力依然较大，由于地产政策偏严，四季度地产投资增速依然下滑，但可以看到政府在四季度有加大基建投资来对冲一部分。货币政策上，央行依然维持了较为宽松的资金面，并下调了MLF和OMO利率，这个操作主要是为银行负债端成本考虑，帮助银行利差压力得以缓解。

　　市场回顾：

　　4季度债券首先受通胀及政策的影响收益率上行，而随着央行在货币政策上释放较为宽松的预期，利率出现了一波明显的下行，到了12月资金面依然宽松，市场上配置需求旺盛，在基本面没有任何利好的情况下，债券继续走出了一波流动性推升的行情。4季度股票市场经历了一段较长时间的震荡，但结构性行情较为突出，12月开始，市场对经济企稳的预期增强，周期股开始走强，低估值票也出现了修复。截止季度末，上证综指录得4.99%的涨幅，创业板上涨10.48%。

　　基金操作回顾：

　　本基金的主要配置资产为债券和股票。2019年4季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。对权益部分进行调整，逐步增加周期品的配置比例并在季度末减仓一部分涨幅过大的TMT品种以及消费品。债券部分我们看好资金面维持宽松，增加了杠杆比例。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金A类份额净值增长率为2.99%，同期业绩基准增长率为4.35%，C类份额净值增长率为2.94%，同期业绩基准增长率为4.35%。（点击查看更多基金异动）