金融界基金02月24日讯 银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金（简称：银华体育文化灵活配置混合，代码003397）02月21日净值上涨1.67%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4570元，累计净值为1.4570元。

　　银华体育文化灵活配置混合基金成立以来收益45.70%，今年以来收益25.39%，近一月收益12.60%，近一年收益64.45%，近三年收益44.69%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王翔，自2017年03月02日管理该基金，任职期内收益44.54%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有吉比特（持仓比例7.81%）、芒果超媒（持仓比例7.51%）、完美世界（持仓比例5.93%）、三七互娱（持仓比例5.64%）、掌趣科技（持仓比例4.10%）、新媒股份（持仓比例4.06%）、视觉中国（持仓比例4.00%）、世纪华通（持仓比例3.99%）、浪潮信息（持仓比例3.96%）、中公教育（持仓比例3.83%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年,国内权益市场整体表现较好,上证指数全年上涨22.3%,结构分化非常明显,电子和食品饮料板块都上涨70%以上。我们认为2019年权益市场整体表现较好的原因有三点:1）国内经济、货币政策相对宽松，市场信心得到修复；2）国内经济缓慢下行，明显好于2018年底的悲观预期，且各行业龙头有强者恒强的趋势；3）中美贸易战的大背景下，国内科技企业得到份额提升机会。2019年上半年主要是前两点原因发挥作用，因此食品饮料、周期品涨幅较好；2019年下半年主要是第三点原因发挥作用，科技类公司表现较好。

　　在各个投资方向中，本基金重点了布局了传媒和计算机两个板块，上半年表现一般,下半年表现尚可。

　　回顾四季度，市场走势超出预期。科技类板块在5G预期带动及进口替代的双重催化下，整体表现优于消费类公司。传媒板块作为后续5G的重要应用,市场提前配置,整体表现较好。

　　针对本基金的四季度操作。我们以传媒和计算机板块为主。传媒板块,我们认为进入政策和产业两重周期起点,之前较严的监管政策边际略有变化,而产业方面,在进入5G周期后,传媒内容行业迎来发展空间。且我们认为传媒板块是各个科技板块中，龙头公司估值还比较低估的板块，有明显修复空间；计算机板块我们以云计算相关标的为主，我们认为在5G周期，后续应用会层出不穷，而流量增长是最为确定的方向，部分云计算龙头公司也都开始提前资本开支布局，因此作为流量基础设施的相关产业链公司最为受益。

　　展望2020年，我们认为市场应该还是震荡上行，但幅度不宜预期太高。一方面重点消费和科技公司2019年已经涨幅较大，在流动性没有大幅宽松，以及基本面难大幅超预期的背景下，上行空间较为有限，更多的是个股行情；而低估值的周期品种，虽然有估值修复空间，但整体经济还有下行压力，更难言进入新的经济周期，向上弹性不会太大。

　　因此，我们还是淡化对宏观经济的判断，更多寻找景气度上行的子行业和个股。本基金会以科技为主线，重点配置传媒和计算机两个方向，另外还会配置部分估值合理的电子和医药龙头公司，二季度我们会重点关注新能源产业链的投资机会。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.162元；本报告期基金份额净值增长率为13.26%，业绩比较基准收益率为4.26%。（点击查看更多基金异动）