受新冠肺炎疫情在海外扩散影响，隔夜（2月24日）海外股市大幅震荡，美股纳指和道指均下跌超3%，多只科技股大幅收跌，特斯拉收跌超7%。

　　2月25日，A股早盘冲高回落，盘中大幅震荡，上演“V”字型反转。截至当日收盘，上证综指收报3013.05点，下跌0.6%，深证成指和创业板指均翻红，分别上涨0.71%和1.03%。沪深两市成交额连续第五日破万亿元，实现成交额1.42万亿元。

　　A股维持自身运行节奏

　　私募排排网未来星基金经理夏风光表示，海外市场大跌的主要原因是全球疫情扩散的冲击，与国内市场的节奏是不一样的。国内的疫情冲击来得早，已经度过了恐慌期，盘中震荡更多是获利回吐压力，目前市场对财政和货币政策的关注更多一些。从大的角度看，美股等运行周期和A股也不一样。所以，A股会维持自身的运行节奏，对后市并不悲观。

　　震荡市场下，科技、成长、券商等前期热点板块悉数大幅调整，资金却在借道主题ETF布局这些板块。Wind数据显示，2月25日，A股科技行情风向标、国内最大规模科技主题ETF——科技龙头ETF上涨1.34%，成交额22.55亿元。

　　规模首超90亿元的券商ETF上涨0.69%，成交额15.21亿元。A股唯一医疗ETF跌0.51%，成交额1.81亿元，创历史新高。首只新能源汽车ETF——平安中证新能源汽车产业ETF上涨4.12%，成交额17.86亿元。

　　科技和券商股被看好

　　长期来看，科技板块和券商板块依旧被众多业内人士看好。

　　华宝基金认为，本轮科技成长牛市是由“科技景气主线扩散（业绩）、居民资金入场（资金）、资本市场改革（风险偏好）”三个主线慢变量主导的，海外疫情的波动并不影响这一大逻辑。目前国内仍然处在疫情边际转好、稳增长政策逐渐发力、资本市场改革推进的“甜蜜期”，市场交易额也持续放量在一万亿元以上，本轮科技成长行情还远没有走完。

　　中融基金维持看好科技板块为2020年全年主线的判断不变。外围股市的下跌和疫情的扩散确实会对A股的投资者情绪产生负面影响，但是，中长期看，中国向自主创新驱动经济增长的转型必然会成功，这是2019年以来A股科技股走出大牛市的基础。即便创业板指短期出现调整，也不改变长期向好的趋势。另一方面，目前中小板指、中证500指数的估值大体处于历史中位数附近，意味着科技股仍具备结构性投资机会。

　　沪上某中型公募基金认为，疫情对企业的生产或多或少还是产生了一定的影响，不同行业不同地区的企业受影响的大小不一，总体上看影响是短期的，即使疫情严重地区的半导体相关企业也没有停工。对科技企业而言影响不大，对科技股的影响更多的是市场情绪和少部分短期复工问题，不改变中长期向好的趋势，需求还是存在的，只是有一少部分被延后了。

　　招商基金经理苏燕青表示，在市场流动性宽松情况下，市场成交量逐级放大，自2月19日至今连续五个交易日成交量突破万亿元，券商的经纪和自营业务直接受益。从当前行情驱动来看，赚钱效应与增量资金入市之间的正向循环仍在延续，市场行情与券商业绩形成共振。

　　从结构上来看，龙头券商的估值相对更低。后市伴随更加灵活的货币政策和积极的财政政策，权益市场有望持续活跃，当前券商板块的整体估值仍处于相对低位，后续有望凸显其高贝塔属性，进一步提升估值水平。