随着疫情在全球多地进一步蔓延，隔夜欧美股市继续大跌，周三沪深两市亦双双大幅低开，随后走势分化。基建、建材等周期板块领涨，银行板块护盘上攻。午后市场震荡走弱，沪指失守3000点，科技股大幅调整，创业板指跌近5％。两市连续6日成交过万亿。截至收盘，沪深300，深成指，创业板指分别收跌-1.23％、-3.02％、-4.66％。行业方面，28个申万一级行业有8个行业上涨，涨幅居前的行业为建筑装饰、房地产、钢铁，分别收涨3.91％、2.17％、2.06％。跌幅居前的行业为电子，计算机，通信，分别收跌-6.71％、4.72％、4.56％。

　　好买对创业板大跌的理解：

　　受疫情影响，政府为稳定经济，在政策端进行了大量的逆周期操作，包括货币政策的边际放松，财政政策的发力，公开市场提供大量的流动性等等，从而使得整个市场保持了较高的风险偏好，并且流动性的宽松也使得股市的估值效应走强，叠加自上而下的推动“科技强国”，半导体，国产替代化，5G等概念个股纷纷发力，创业板为代表的偏科技成长的股票迎来快速上涨，连连创出新高。截止到昨天，创业板在不到2个月的时间里已经达到了27.21％的涨幅，部分子行业板块涨幅超过了50％，同时市场成交量也创出了天量，那么随着近期疫情的影响逐步扩展到海外，海外市场近2天迎来连续暴跌，阶段性的压制了市场的风险偏好，所以在前期涨幅巨大的一些个股和板块迎来调整也属于正常的阶段性市场行为，而今年表现欠佳的传统周期产业链板块如房地产，建筑装饰等偏低估值品种今日表现较强，迎来估值修复。

　　对未来市场的看法和对投资者的建议：

　　从一个长期的角度来看，A股整体的估值还是处于合理空间的，投资的性价比依然较高，只不过是局部的结构上分化相对较大，以创业板为代表的新兴产业链的估值相对较高，所以短期创业板波动较大可能是一个常态，但从中长期来说我们认为今年科技和成长仍然是较为确定的一条主线，并且在未来两三年的延续性还是可以大概率持续的，流动性的助推只是一方面，更主要的是在大的环境背景下经济结构改善和转型所带来的内生推动，以半导体，5G，物联网，新能源，新材料，新兴媒体等为代表的新一代信息技术产业链对经济的贡献占比会越来越高。那么从投资的角度而言，如果要去参与科技板块相关的投资，更多的建议去定投主动管理的基金，而非纯科技指数基金。从我们的经验来看，在中国A股市场，主动管理型基金到现在仍能持续的相对指数创造超额收益，并且有更好的收益体验。